半導体関連株「買い」判断を再び強調：2020年に半導体ブーム復活へ

　半導体不況が続く中、半導体関連株が上昇しています。2020年に半導体ブームが復活する織り込みが始まっていると考えています。半導体関連株「買い」の投資判断を再度、強調したいと思います。

今年に入ってから、半導体関連株が大きく上昇

　日本の半導体関連株は、2017年に急騰した後、2018年は年初から急落しました。これは、2018年末に半導体ブームがピークアウトすることを織り込む動きだったと考えられます。

　 今も半導体不況は続いています。ところが、2019年初から、半導体関連株は急反発しています。これは、2020年に半導体産業が再びブームを迎えることを織り込む最初の動きと判断しています。

日経平均株価と半導体関連5社（合成株価）の動きを比較：2017年1月4日～2019年7月24日

注:半導体5社は、東京エレクトロン・アドバンテスト・信越化学・SUMCO・ルネサスエレクトロニクスの合成株価。2017年1月4日を100として指数化。楽天証券経済研究所が作成

　半導体業界が、世界的なブームに沸いていたのは2018年前半まで。年後半は、ブームの中心にあったフラッシュメモリ（データセンターやスマホの記憶媒体に使われる半導体）やDRAM（一時的なデータ保存に使われる半導体）の需給が緩み、市況下落が続きました。さらに、米中ハイテク戦争の影響を受けて、中国での需要鈍化が鮮明になりました。半導体ブームの終焉を先取りするように、日本の半導体関連株は、2017年末から1年以上にわたり、大きく下がりました。

　日本の半導体関連株がピークアウトした時は、まだ空前の半導体ブームが続いていました。半導体関連株は、半導体産業のピークアウトを1年近く早く織り込み始めていたことになります。これは過去の経験則通りです。半導体関連株は、シリコン・サイクル（半導体ブームと半導体不況を繰り返す、半導体産業のサイクル）を1年以上、先取りして動く傾向があります。

　今、半導体関連株が急反発しているのは、2020年の回復先取りの動きと判断しています。

半導体関連、投資の参考銘柄