招商局国際（チャイナ・マーチャンツ）

2009年6月中間決算は14.4%減益、景気回復基調が株価の押し上げ要因に

現地コード	銘柄名	株価	情報種類
00144	招商局国際（チャイナ・マーチャンツ）	27.15 HKD (09/11現在)	株価  企業情報  チャート

招商局国際が発表した2009年6月中間決算の純利益は、前年同期比14.4％減の17億HKドルだった。売上高は同19.7％減の17億HKドル。同社は1株当たり0.25HKドルの中間配当を実施する方針。配当性向は35.1％。中間期の純利益には、塗料メーカーのHempel Haihong の売却益4億9200万HKドルと、不動産資産の再評価益9600万HKドルが含まれている。

コンテナ製造大手の中国国際コンテナ（CIMC）が前年同期比19.5％減益となり、業績に影響。世界的な景気後退による需要低迷で09年上期のコンテナ販売量は前年同期比94.7％減の5万5000TEU（20フィート標準コンテナ換算）に落ち込んだ。輸送関連車両の販売台数は同36.6％減の4万4800台。

コンテナターミナル部門のEBIT（利払い・税引き前利益）は前年同期比28.1％減の18億HKドル。コンテナ取扱量は同19.1％減の2030万TEU、バルク貨物の取扱量は5.2％減の1億830万トンだった。深セン西部港のコンテナ取扱量は27.9％減の420万TEU。香港では20.9％減の280万TEU。上海国際港務（集団）（SIPG）、湛江港集団（ZPG）、ショウ州招商局、および天津五洲国際の取扱量は、それぞれ前年同期を15.5％、35.5％、31.9％、2％下回った。寧波大シャは7.9％増。最大の打撃を受けたのは青島港で、取扱量は95.9％減の8100TEUに落ち込んだ。バルク貨物の取扱量は、深セン港が0.2％減の1710万トン、SIPGは6.7％減、ショウ州招商局は6.7％増だった。原油および石炭の輸送量減少によりZPGの取扱量が同7.2％減の2910万トンとなったが、鉄鉱石の輸送量が6.8％増の1570万トンに増加し、影響を緩和した。

同社は2009年の設備投資予算を当初の22億HKドルから下方修正。合弁パートナーと交渉し、ベトナム事業への投資を2010年に延期した。2010年の投資額も当初の11億－15億HKドルから10億HKドル程度に抑える方針。

世界経済は回復傾向にあり、同社の事業展望も好転が見込まれる。同社によると、7－8月のコンテナ船の積み荷量は月次ベースでプラスを記録。上海と深センの主要港の取扱量も前月をそれぞれ2％、19％上回った。また、経営の効率化を目指した深セン西部港の統合が進んでおり、集約効果が徐々に表れている。ただ、取扱量が激減している青島が懸念材料で、BOCIは同港の通年の損失額が2億HKドルに倍増すると見込んでいる。

上期業績および中華国際コンテナの利益見通しを踏まえ、BOCIは招商局国際の2009－10年予想利益をそれぞれ8.1％、3.3％引き下げ、30億HKドル、26億HKドルとした。コンテナ取扱量についても09年は4550万TEU、2010年は4970万TEUとそれぞれ7.5％、2.6％下方修正。ただし、景気回復を背景に投資家が港湾セクターに注目するとみて、株価の先行きについては慎重から強気の見方に引き上げている。