洛陽欒川モリブデン業集団（チャイナ・モリブデン）

09年中間決算は減益の見通し、モリブデン価格上昇により2010－11年は利益増に

現地コード	銘柄名	株価	情報種類
03993	洛陽欒川モリブデン業集団（チャイナ・モリブデン）	7.66 HKD (08/05現在)	株価  企業情報  チャート

チャイナ・モリブデンは、2009年6月中間決算で大幅な減益となる見通しを発表した。モリブデン価格の急落を受けたもので、BOCIは同社の2009年6月中間期の利益を前年同期比78％減の2億7000万元と予想している。しかしながら、鉄鋼市場の復調からモリブデン価格は現在上昇傾向にあり、今後の業績回復が見込まれるため2010－11年予想利益を上方修正。株価の先行きについても慎重から強気の見方に引き上げた。

7月31日時点の欧州の酸化モリブデンの価格（1ポンド当たり）は前週を6.5％、前月を40.3％それぞれ上回る15.50米ドルと、昨年11月初旬以来の高値を記録。4月初めに比べておよそ2倍の高水準に達した。中国の酸化モリブデンの価格（7月31日、1トン当たり）は前週比7.3％高、前月比21.5％高の2200元（付加価値税込み）。世界的な鉄鋼生産の回復により、原料のひとつであるモリブデン需要が増大し、価格高騰を招いている。

今年上期の全世界のモリブデン需要は前年同期比23％減の8万1,967トン。国別の需要は米国で25％、欧州で38％、日本で26.7％それぞれ前年同期を下回ったが、中国では前年並みを維持した。ただし、今後は欧州の鉄鋼会社が2009年上期に50％だった稼働率を第3四半期には70％に引き上げると報じられるなど、回復が予想されている。すでに米鉄鋼所の稼働率は今年初めの36.3％から49％まで回復。日本の鉄鋼会社も第1四半期の35－40％から70－80％に稼働率を高めている。供給に関しては、世界のモリブデン生産上位10社の第1四半期生産量が前年同期比で10％減少した。生産量回復までのリードタイムを考慮すると、下期のモリブデンの需給はひっ迫が予想され、価格はさらに上昇するとみられる。

BOCIは2010年の酸化モリブデンの予想価格（1トン当たり）を12万元から15万2000元に、2011年の価格を10万元から15万2000元にそれぞれ引き上げた。今年上期の平均価格は推定9万5000元だが、現在は16万元で取引されている。こうした状況を踏まえ、BOCIはチャイナ・モリブデンの2010－11年予想利益もそれぞれ42％、61％上方修正した。

チャイナ・モリブデンは先ごろ新たな製錬工場を完工し、6月からフェロモリブデンの生産を開始している。酸化モリブデンの生産は第4四半期に開始する予定。BOCIは同社の2009－10年の自給率を70％と予想。同社の今年のモリブデン精鋼生産量は3万205トン（昨年は3万4400トン）、酸化モリブデンは2万3000トン（同2万4987トン）、フェロモリブデン1万3200トン（同1万4750トン）とみている。

BOCIはチャイナ・モリブデンのネットキャッシュポジションが33億元に上ると試算。2009年設備投資予算10億元をまかなうのに十分な現金を保有していると指摘した。