過去の××ショックで学んだことはいっさい通用しなかった

武田　でも、テスタさんは、そこからプラス5億円まで盛り返したわけですよね。

むらやん　そう、それがスゴイ。常人にはとてもマネできない（笑）。

テスタ　まあ、そうなんですが、実はもう1つ、やらかしたことがあるんです。2月に暴落した後、しばらく下げが続くだろうと考えて、先物の空売りを始めたんです。ところが、今回はリバウンドが早かったじゃないですか。3月半ばに（日経平均が）1万7,000円を切ったと思ったら、そこからぐんぐん上昇していった。それでまた大きな損失を出してしまって…。

むらやん　東日本大震災のときもそうだけど、普通は1度落ちて少し持ち直し、また落ちて少し持ち直し、3度目でガクンと落ちるみたいところがあるじゃないですか？　ワン、ツーときて、スリーでガクンと落ちる。ところが、今回は一気にガーッと落ちて、そこから一気にリバウンドしたからね。

テスタ　それにリーマンショックや、ライブドアショックみたいな、過去の××ショックのときって、暴落後もしばらくダメな相場が続いたりしたよね。でも、今回はアッという間にV字回復した。要するに、これまでの相場の常識をくつがえすような動きをしたわけで、これは誰も予想できなかったんじゃないの。

武田　お2人のような、ベテラン投資家でも予測できなかったんですね？

むらやん　いや、むしろベテランだからこそ、予測できなかったんじゃないですか。

テスタ　うん、たしかに。長く投資をやっていると、ある程度、経験に頼るようになるんです。こうなったら、こうなるので、ああしよう、みたいな。普段はそれに助けられているんだけど、今回は経験則がまったく通用しなかった。むしろ、真逆のことが起きたんです。

武田　経験がアダになったんですね。

むらやん　そういう面はあると思いますよ。実際、周りを見ても10年、20年投資をやっているようなベテランほど、右往左往してましたから。

テスタ　逆に言えば、最近、投資を始めた人は、先入観がない分、うまく立ち回ったかもしれないね。

武田　少し話を戻しますが、テスタさんは、暴落後、もっと下がると思って、先物の空売りを始めたわけですよね。でも、いきなりリバウンドしたので裏目に出た。つまり、相場は回復しているのに、ご自身の資産は減り続けていたわけで、それってむなしくなかったですか。

テスタ　そりゃあ、そうですよ。日経平均がどんどん上がって、市場は盛り上がっているのに、僕は蚊帳の外に置かれてたわけですから（笑）。精神的にもキツかった。ただ、ある程度、個別株も持っていて、そっちは上昇していたから、そのときは1億円損失を増やすくらいで済みました。

武田　2月から3月の暴落で失った5～6億円に加え、さらに1億円失ったんですか？

テスタ　はい、そんな感じです。