〔8〕インデックス運用、アクティブ運用ってなに？

しんた：高校2年生。中学からお年玉のお金で運用をしているインテリ高校生。クイズ研究部の部長

 

ひな：しんたの同級生。クイズ研究部の部員

 

 

ひな：しんた君あのさ、投資信託で、「インデックス」と「アクティブ」というのがあったの。これって何かなあ。

インデックスとアクティブってなに？

しんた：ひなちゃん、よくぞ、聞いてくれました！ 
「インデックス」はね、“索引・見出し・指数・指標”という意味なんだけど、投資の場合“指数・指標”という意味で使われているよ。

ひな：基準となる数値ってことね。

しんた：そう。日経平均株価、TOPIX（東証株価指数）、NYダウ平均指数は、株式市場の指標を示す「インデックス」。「インデックス投資」はこれらの指数と同じ動きをするように運用して、同じ成績を目指すファンドのことなんだ。

ひな：メインどころと連動しているってことね。「アクティブ」は？

しんた：分かりやすく言うと、「インデックス運用」が指数連動型で「守り」なのに対し、「アクティブ運用」は、「積極」なんだ。インデックスの指数を上回る利益を出すために、積極的に運用をする。

ひな：どういうふうに「積極的」なの？

しんた：例えば、運用するファンドマネージャーが、「これだ！」って思った銘柄の配分を高くするんだ。ひなちゃんがファンドマネージャーだとする。今日、トヨタ自動車の社長を訪ねてみたら、今のところ、売れ行きは例年より少し上向きだよ、って言われたら、どうする？

ひな：トヨタの株をたっぷり買っとく！

しんた：……。気持ちは分かるけど、「少しだけ上向き」だからさ、「終わってみたら、例年を少し下回った」ってことも十分に考えられるじゃない。

ひな：そっか。じゃあ…ちょっと多めに買っとく？

しんた：そうそう。僕もそうする。自分でも少しはリサーチできるからね。近所のトヨタのショップに行って、店員さんに売れ行きを聞いてみるとか、新車が出るタイミングとか、ちょっとなら調べられるよね。

ひな：調べて、良いと思う銘柄を多めに買って、良くない銘柄を減らして…ってこと？

しんた：「積極的」だから、良いと思えば買う、良くなくなったら売る、十分に値上がりしたら売る、また下がってきたら買う…など、「アクティブ」にやるんだ。

ひな：かっこいい！　なんか、アクティブファンド、気に入ってきた！

しんた：まぁまぁ。でもね、必ずしも運用成績がインデックスファンドよりいいとは限らない。ファンドマネージャーの腕によって、成績が全然違うから、選ぶのが大変なんだ。手数料も高いし。

ひな：えー。なかなか、ファンドひとつ選ぶのも大変だね。

しんた：そういう人は、インデックス型にすればいいのさ。良くも悪くも、指数連動だからね。

ひな：そっか。でもあんまり利益でないんでしょ？

しんた：そんなことないよ。例えば、日経平均株価の場合、2009年に7,054.98円まで下落。でもそのあと、2018年1月23日に2万4,124.15円(終値ベース)。約3.4倍になっているんだ。

ひな：そんなに？

しんた：それに、上手に安値で買って高値で売る、ってのは難しいから、「積み立て」で投資する、って勉強したよね？

ひな：そっか。「積み立て」しながら、大きく下がったときは、少し買い増しするとか、工夫すればいいわけね！

しんた：そういうこと！！　ちなみに、「インデックス型」は、「パッシブ型」と呼ばれることもある。

ひな：なにか違うの？

しんた：「パッシブ」は、消極的、受け身って訳される。「アクティブ」は……。

ひな：積極的、つまり、アグレッシブ！！

しんた：ま、まぁ、そんなとこかな…。

ひな：しんたくんも、もっとアクティブになったほうがいいんじゃない？普段クイズとかゲームばっかしてないで。

しんた：母ちゃんそっくり！