facebook twitter
新奥能源(イーエヌエヌ・エナジー・ホールディングス)
Bank of China int.
中国銘柄レポート
中国の現地証券会社より提供されるアナリストレポートから、当社の取扱銘柄を中心とした「企業レポート」を日本語でお届けします。 中国株式初心者の方でも分かりやすくまとめており、会社・…

新奥能源(イーエヌエヌ・エナジー・ホールディングス)

2011/1/20
ファンダメンタルズ良好、販売増とガス管接続料金の上昇を予想
facebook twitter メールで送る 印刷

ファンダメンタルズ良好、販売増とガス管接続料金の上昇を予想

現地コード 銘柄名 株価 情報種類
2688 新奥能源(イーエヌエヌ・エナジー・ホールディングス)  24.9  HKD
(1月20日現在)
 株価
 企業情報
 チャート

BOCIはこのほど、ガス販売量の拡大とガス管接続料金の上昇を理由に、新奥能源の目標株価を大幅に引き上げた。また、同社が昨年上半期のような優良プロジェクトの買収を継続するとみて長期の販売量の伸びを予想。同社株価の先行きに対して強気の見方を継続している。

BOCIは同社の規模や自律成長型ビジネスモデルが安定的なキャッシュフローにつながると指摘。同社株価が同業銘柄に対するプレミアムに値するとの見方を示した。同社が保有するプロジェクトのうち、融資を受けたのはわずか8件で、その他は借入れゼロ。負債比率の低い同社はバランスシートに影響を及ぼすことなく、事業を拡大する余地が大きい。同社は現在、2012年8月に償還期限を迎える2億米ドルの社債(償還期限7年、固定利率7.375%)を抱えるが、格付け会社S&Pが最近、同社の信用格付けをBB+からBBB-に引き上げたのに伴い、BOCIは資金借り入れコストに関する想定値を調整した。S&Pは格付けの引き上げの理由として、力強いガス販売の伸びや中国都市ガスセクターにおけるポジションの強化などを指摘している。

BOCIは同社経営陣が示した見通しに基づき、天然ガス販売量、住宅向けおよび工業・商業物件向けガス管接続料金に関する想定値を上方修正した。また、長期のガス販売量伸び率に関する想定値を5%の幅で上方修正。ガス輸送パイプラインやLNGターミナルなどのインフラ整備が進むのに伴い、同社の販売量の伸びが続く見通しを示した。国内の住宅市況は中国政府の不動産過熱抑制策を受けて減速しているが、政府はその一方で、低所得者向けの公共住宅開発プロジェクトを強化しており、この政策が同社の追い風となる見込み。中小都市部を中心とした公共住宅建設を背景に、ガス管接続事業の貢献が続く見通しが示されている。

中国国内では、同社はガス需要の大きい広東省や潜在成長率が高いエリアでのプロジェクト獲得に力を入れている。一方、同社はすでに、ベトナムで海外初の都市ガス合弁事業を獲得。経営陣はさらにフィリピンでの事業取得に目を向けており、今年中に実現する可能性に言及している。

一方、コスト増分の価格転嫁が必要とされる都市ガス・プロジェクト26件のうち、非住宅向けガス価格への転嫁が行われていないのは1件で、住宅向けガス価格への転嫁が実現していないのは8件。天然ガス坑口価格が昨年6月に1立方メートル0.23元値上げされた後、川下価格への転嫁が進みつつある。住宅向けの転嫁はやや遅れているものの、同社の場合、非住宅向けの販売比率が約71%に達しており、BOCIはマイナス影響は限定的との見方。また、同社経営陣は住宅向けの価格転嫁が仮に今年6月までずれ込んだとしても、利益への影響は1.3%程度にとどまるとしている。

 

 

 

 

【この記事に対するアンケート回答はこちらから】

トウシルのオススメ記事

▲トウシルトップページへ

 

投資の失敗
老後破綻
はじめよう株主優待
桐谷広人

 

このレポートについてご意見・ご感想をお聞かせください新奥能源(イーエヌエヌ・エナジー・ホールディングス)

本コンテンツは情報の提供を目的としており、投資その他の行動を勧誘する目的で、作成したものではありません。銘柄の選択、売買価格等の投資の最終決定は、お客様ご自身でご判断いただきますようお願いいたします。本コンテンツの情報は、弊社が信頼できると判断した情報源から入手したものですが、その情報源の確実性を保証したものではありません。本コンテンツの記載内容に関するご質問・ご照会等には一切お答え致しかねますので予めご了承お願い致します。また、本コンテンツの記載内容は、予告なしに変更することがあります。

記事についてのアンケート回答確認

新奥能源(イーエヌエヌ・エナジー・ホールディングス)

今回のレポートはいかがでしたか?
コメント
はじめての下落相場と損
 
インベスターZ
 
投資の失敗
老後破綻
 
ふるさと納税
 
山崎元
イデコ
 
動画でわかる
 
インタビュー
メールマガジン

直近1日の記事を配信します

配信:平日毎営業日配信
祝日・GW・夏季/冬季休暇 を除く

公式SNS

タイムリーな情報を
ゲットできます

配信:記事配信時 随時
facebookおよびTwitterには一部配信しない記事もあります

TOP
×
トウシル メールマガジン および SNSについて
メールマガジン 申込み

トウシルメールマガジンではレポートやコンテンツ等、直近1日の記事をお知らせします。
本メールは配信希望のお客様に平日毎日お届けしております。
リアルタイムでの情報取得は、公式SNS(facebook、twitter)もあわせてご利用ください。

  • 「メールマガジン 選択/受付」画面から購読を選択できます。
  • 楽天証券のメルマガをすでに配信希望にされている方は、
    初期設定としては購読申し込みとなっている場合があります。
  • メールマガジン購読申し込みには、楽天証券会員登録(口座開設)が必要となります。
Gmailサービスをご利用の方へ
メールマガジンを受信時正しく表示されないことがございます。あらかじめご了承ください。
メールマガジン サンプル
メールマガジンサンプル
  • 「メールマガジン 選択/受付」画面から購読を選択できます。
  • 楽天証券のメルマガをすでに配信希望にされている方は、
    初期設定としては購読申し込みとなっている場合があります。
  • メールマガジン購読申し込みには、楽天証券会員登録(口座開設)が必要となります。
Gmailサービスをご利用の方へ
メールマガジンを受信時正しく表示されないことがございます。あらかじめご了承ください。