円高株安、どこまで？ 一時1ドル140円台、日経平均は3万6,000円割れ（窪田真之）

米景気は減速しつつある

　それでは、足元、どれだけ米景気が弱含んでいるか確認しましょう。9月に入って発表された、8月の雇用統計・ISM景況指数は、米景気軟化を示すものですが、景気後退に向かっているとまでは判断されません。

【1】8月のISM景況指数は製造業が50割れ

　かなり弱く見えるのが、ISM景況指数です。50を割ると景況が悪いと判断しますが、9月に発表された8月の製造業景況指数は、前月比0.4ポイント上昇して47.2となりました。50割れが続いています。

　ただし、8月ISM非製造業景況指数は、前月比0.1ポイント上昇して51.5となりました。米国は製造業が早くから空洞化しているので、製造業が50を割っても非製造業が高ければ、米景気は堅調を保ちます。8月は、非製造業がかろうじて50を上回っています。

ISM製造業・非製造業景況指数：2020年1月～2024年8月

【2】雇用が緩む

　人手不足が続き、雇用はひっぱくが続いてきましたが、8月は緩む兆しが見えています。完全失業率は前月比0.1ポイント低下して4.2％となりました。非農業部門の雇用者増加数は20万人を割ったままで、8月は前月比14.2万人の増加でした。

完全失業率：2021年1月～2024年8月

非農業部門の雇用者増加数（前月比）：2021年1月～2024年8月

　米景気の先行きについて、結論が出るのは、まだまだ先になりそうです。

　日本株の投資判断ですが、私は「買い場」と考えていますが、短期的にさらなる下値が続くリスクもあります。短期的な相場見通しに賭けることなく、時間分散しながら、割安な日本株を買い増ししていくことが、長期の資産形成に寄与すると考えます。

　最後に「株トレ」新刊出版のお知らせです。私の新刊がダイヤモンド社より8月1日に出版されました。

　一問一答形式で、株式投資のファンダメンタルズ分析を学ぶ内容です。