中集安瑞科（シーアイエムシー・エンリック・ホールディングス）

クリーンエネルギー用設備が好調、7－9月の新規受注が53％増

現地コード	銘柄名
03899	中集安瑞科 （シーアイエムシー・エンリック・ホールディングス）
株価	情報種類
6.86HKD (10/27現在)	株価  企業情報  チャート

　中国国際コンテナ（02039）傘下の気体・液体輸送用設備メーカー、中集安瑞科の2023年7－9月期の売上高は前年同期比12％増だった。クリーンエネルギー用設備部門が力強い伸びを示す半面、その他2部門の減収が足を引っ張った。クリーンエネルギー用のけん引で、期中の新規受注は同53％の大幅増を記録している。BOCIは続く10－12月期には、複数の液体食品用設備プロジェクトの完了に伴い、売上高が前四半期比15％上向くとの見方。半面、化学工業用設備部門の利益の低迷と、子会社のスピンオフ上場に伴う希薄化を理由に、2023－25年の利益見通しを1－6％減額修正した。目標株価を引き下げながらも、株価の先行きに対して強気見通しを継続している。

　7－9月期の売上高は前年同期比12％増の58億8,000万元。うちクリーンエネルギー設備が33％の増収だった。1－9月期の売上高はこれで同17％増の166億元となる。

　7－9月期決算で目を引いたのは、新規受注が前年同期比53％増の71億元に達したこと。クリーンエネルギー用設備の新規受注が88％増、液体食品用も69％増だった。中でも貨物車用LNG（液化天然ガス）シリンダーの新規受注は8月、9月に約4億元と、前年同期比80倍以上の伸びを示したという。1－9月の累計では、新規受注は前年同期比28％増の198億元。9月末の受注残高は28％増の222億元と、過去最高を記録している。

　水素エネルギー用設備も好調で、1－9月期の売上高は前年同期比63％増の4億3,600万元。同期の新規受注は34％増の4億8,200万元に達した。同社の水素エネルギー用製品の2023年通期の売上目標は7億元であり、BOCIは達成可能としている。

　BOCIは今回、クリーンエネルギー用を中心とする受注残の力強い伸びを理由に、2023－25年の予想売上高を2－6％増額修正した。海上輸送が重油からLNGなどのクリーンエネルギーにシフトする中で、1－9月にはオフショア製品の新規受注額が前年同期比140％増と急拡大したという。

　一方、2023－25年の利益見通しは減額修正したが、これは主に、化学工業用設備を手掛ける子会社・中集安瑞環科技（301559）が9月下旬に、深センA株市場に分離上場したため。持ち株比率はこれに伴い、90％から76.5％に低下した。ただ、BOCIは利益見通しを引き下げながらも、向こう2年間の中集安瑞科の利益成長を相対的に楽観。主にクリーンエネルギー用設備の受注残の伸びが寄与するとみている。

　目標株価の算出基準は向こう2年間のPEGレシオ（PER［株価収益率］÷1株当たり利益成長率）で1.1倍。EPS（1株当たり利益）の予想伸び率を年率平均12.4％とした（14.1％から下方修正）。利益見通しの下方修正に伴い、目標株価を引き下げながらも、株価の先行きに対して強気見通しを継続している。レーティング面の潜在リスク要因としては、化学工業用部門の大幅な利益下押しの可能性と、クリーンエネルギー用設備の利益率改善が遅れる可能性を挙げている。