facebook twitter
味千(中国)控股有限公司(アジセン・チャイナ)
Bank of China int.
中国銘柄レポート
中国の現地証券会社より提供されるアナリストレポートから、当社の取扱銘柄を中心とした「企業レポート」を日本語でお届けします。 中国株式初心者の方でも分かりやすくまとめており、会社・…

味千(中国)控股有限公司(アジセン・チャイナ)

2011/3/25
出店加速を背景に収益見通しを楽観、コスト管理力や価格力を評価
facebook twitter メールで送る 印刷

出店加速を背景に収益見通しを楽観、コスト管理力や価格力を評価

現地コード 銘柄名 株価 情報種類
00538 味千(中国)控股有限公司(アジセン・チャイナ)  14.7 HKD
(03/25現在)
 株価
 企業情報
 チャート

味千(中国)のアナリストミーティングを受け、BOCIは同社の収益見通しを楽観し、値上げや消費の拡大が既存店売上高の伸びを支える見通しを示した。同社のような低価格レストランにとっては、中国国内での最低賃金基準の引き上げが追い風になるとの見方。また、サプライチェーンの末端にある外食店はインフレ抵抗力が強いとみている。同社は昨年3月にに2-3%、11月にはさらに8-9%の値上げを実施。今後はより生産効率が高い中小型店舗を増やす方針であり、この点も既存店売上高の伸びに寄与する見通しとなった。同社の既存店売り上げ伸び率は10年上期に中国本土で6.8%、香港で0.6%だったが、10年通期にはそれぞれ8.7%、2.8%に加速。中でも本土では10年下期に10%に達したとみられている。BOCIは本土、香港の既存店売り上げ伸び率に関する2011年の想定値を9.0%(修正前5.0%)、3.0%(0.3%)に上方修正。12年にはそれぞれ5.0%、1.0%、13年には3.0%、0%になると予測している。

同社は2度の値上げにみられるように価格決定力が高い。また、粗利益率がもともと高水準にあり、売上原価に占める各種原材料の割合が小さいことなどから、原材料高騰に対する抵抗力も相対的に強い。さらに、今後は調達窓口の一元化や材料の多様化を通じて原材料の高騰に対処していく見込み。経営陣によれば、値上げによるコスト増の吸収で、11年の粗利益率は前年並みを維持する見通しという。BOCIは11年から13年まで、粗利益率が69.1%の高水準を維持するとみている。

ファストフード・ビジネスは後方支援施設とブランド知名度がそろった後の拡張性が高く、同社は過去2-3年にわたって急速に店舗網を拡大した。10年には新たに110店舗を出店し、年末時点の店舗総数は508店。すでに27省・市・自治区の86都市に店舗網を広げた。11年にはさらに150店舗を出店し、向こう4年以内に店舗総数1000を目指す方針。同社の意欲的な出店計画を受け、BOCIは店舗数に関する想定値を11年末に648(修正前640)、12年末に788(同760)に上方修正した。同社はまた、店舗網拡大を支えるために、現在2カ所の生産施設を6カ所に増やす計画。これが全面稼働した後には、1500-1800店舗を支援することが可能になるという。

同社は力強い売り上げ伸び率を持続する一方で、コスト管理にも成功している。百貨店やショッピングモール、スーパー、コンビニなどとの戦略提携が、店舗賃貸における有利な条件や賃料の安定化につながっている。BOCIは最低賃金基準の引き上げを受けた人件費の高騰を見込みながらも、店舗賃料、償却費、その他営業経費の対売上高比率が低下すると予想。うち賃料コストの対売上高比率については、10年の13.7%から11年には13.3%、12年には12.8%に下向く見通しを示した。

BOCIは同社の2011-12年の利益見通しをそれぞれ11%、19%上方修正し、株価の先行きに対する従来の中立的な見方を強気に引き上げている。

 

 

 

 

【この記事に対するアンケート回答はこちらから】

トウシルのオススメ記事

▲トウシルトップページへ

 

株主優待生活
投資の失敗
このレポートについてご意見・ご感想をお聞かせください味千(中国)控股有限公司(アジセン・チャイナ)

本コンテンツは情報の提供を目的としており、投資その他の行動を勧誘する目的で、作成したものではありません。銘柄の選択、売買価格等の投資の最終決定は、お客様ご自身でご判断いただきますようお願いいたします。本コンテンツの情報は、弊社が信頼できると判断した情報源から入手したものですが、その情報源の確実性を保証したものではありません。本コンテンツの記載内容に関するご質問・ご照会等には一切お答え致しかねますので予めご了承お願い致します。また、本コンテンツの記載内容は、予告なしに変更することがあります。

記事についてのアンケート回答確認

味千(中国)控股有限公司(アジセン・チャイナ)

今回のレポートはいかがでしたか?
コメント
天野ひろゆきインタビュー
 
ふるさと納税
 
はじめよう株主優待生活
人気記事ランキング
デイリー週間月間
投資ワクワク
 
投資の失敗
 
年末高
人気ブロガー
 
老後破綻
 
動画でわかる
 
メールマガジン

直近1日の記事を配信します

配信:平日毎営業日配信
祝日・GW・夏季/冬季休暇 を除く

公式SNS

タイムリーな情報を
ゲットできます

配信:記事配信時 随時
facebookおよびTwitterには一部配信しない記事もあります

TOP
×
トウシル メールマガジン および SNSについて
メールマガジン 申込み

トウシルメールマガジンではレポートやコンテンツ等、直近1日の記事をお知らせします。
本メールは配信希望のお客様に平日毎日お届けしております。
リアルタイムでの情報取得は、公式SNS(facebook、twitter)もあわせてご利用ください。

  • 「メールマガジン 選択/受付」画面から購読を選択できます。
  • 楽天証券のメルマガをすでに配信希望にされている方は、
    初期設定としては購読申し込みとなっている場合があります。
  • メールマガジン購読申し込みには、楽天証券会員登録(口座開設)が必要となります。
Gmailサービスをご利用の方へ
メールマガジンを受信時正しく表示されないことがございます。あらかじめご了承ください。
メールマガジン サンプル
メールマガジンサンプル
  • 「メールマガジン 選択/受付」画面から購読を選択できます。
  • 楽天証券のメルマガをすでに配信希望にされている方は、
    初期設定としては購読申し込みとなっている場合があります。
  • メールマガジン購読申し込みには、楽天証券会員登録(口座開設)が必要となります。
Gmailサービスをご利用の方へ
メールマガジンを受信時正しく表示されないことがございます。あらかじめご了承ください。