リスクは欧米景気のハードランディング

　リスクはマネー収縮に伴う欧米景気のハードランディングです。以前、このレポートでも紹介しましたが、米国とユーロ圏のマネーストック（M2）が前年割れとなっています（図表5）。経済とマネーはコインの表と裏。今起きているマネー収縮が、経済の予想以上の下振れを暗示している可能性があることには留意が必要です。

図表5　米欧のマネーストック（M2）

（出所）Bloomberg、楽天証券経済研究所作成
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3分でわかる！今日の投資戦略〔平日毎朝8時掲載〕 3分でわかる！今日の投資戦略〔平日毎朝8時掲載〕 楽天証券経済研究所の窪田真之と香川睦、愛宕伸康が、日米の株式市場の分析や投資戦略、マクロ経済、金融政策、資産形成の仕方などをわかりやすく伝えます。 …
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