中信銀行（チャイナ・シティック・バンク）

1－9月期に41％増益、純金利マージンの拡大や手数料収入の伸びが好決算に寄与

現地コード	銘柄名	株価	情報種類
00998	中信銀行（チャイナ・シティック・バンク）	3.98 HKD (10/27現在)	株価  企業情報  チャート

中信銀行の2011年1－9月期決算は純利益が前年同期比40.9％増の242億2600万元と、BOCIの予想を上回る水準に達した。7－9月期の純利益は同41.4％増の92億200万元。予想を上回る純金利マージン（NIM）の拡大や手数料収入の力強い伸び、さらに経常費用の低減などが好決算を支えた。BOCIは純金利マージンの拡大や費用抑制などの点で、7－9月期の決算内容をポジティブサプライズとしている。

7－9月期の純金利マージンは前四半期を22ベーシスポイント上回る水準に達した。BOCIは与信規模が相対的にタイトとなる中、金利決定力の向上が続くとの見方。また、相対的に緩やかな金利派生資産の伸びが純金利マージンの上昇を後押しするとみている。

一方、役務取引等利益は7－9月期に前年同期比43.8％増、前四半期比12.6％増。主にコンサルティング手数料や決済、クリアリング業務の伸びが寄与した。1－9月期の役務取引等利益は50.1％の伸びを示した。

7－9月期には経常収益が前年同期比37.3％増加する半面、経常費用の増加率が12.2％にとどまった。これにより、同期の引当前利益は同47.5％の伸びを示した。

また、9月末の不良債権比率と不良債権残高はともに縮小し、うち不良債権比率は6月末の0.62％から0.60％に低下した。主にCDS（クレジット・デフォルト・スワップ）証券に絡む一回性損失がかさんだことで、引当金計上額は128.8％増。引当率は6月末の238.2％から250.3％に上向いた。ただ、貸出残高に対する引当率は9月末に1.49％にとどまり、この先、引当金積み増しが必要となる可能性が指摘されている。

他の銀行銘柄と同様、9月末の預金残高は6月末比でほぼ横ばい推移した。年初比では8.02％の伸び。7月に株主割当増資を完了したことで資産規模が拡大し、貸付総額は年初比で9.49％増加した。

株主割当増資を受け、Tier1（中核的自己資本）比率および自己資本比率は9月末にそれぞれ10.43％、12.83％に達した。これにより、資本増強圧力が軽減したことになる。一方、BOCIは同行のリスク要因として、資産の質的悪化や預金の伸び悩みを指摘している。

BOCIは同行の純金利マージン、非金利収入に関する想定値を上方修正し、11－13年の予想EPSをそれぞれ0.66元（修正前0.62元）、0.67元（同0.66元）、0.72元（変わらず）に設定した。同行の現在株価に基づき、11年予想PBRが0.91倍、PERで4.89倍の水準にあると指摘し、株価の先行きに対する中立的な見方を継続している。