康師傅控股が10年12月本決算を発表へ、BOCIは21％増益を予想

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00322 康師傅控股（ティンイ（ケイマン・アイランズ）ホールディング） 　18.54 HKD
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康師傅控股（00322）は3月21日に2010年12月本決算を発表する。BOCIは、同社の純利益が前年比21％増の4億6200万米ドル、売上高が同31％増の66億米ドルに達すると予想。飲料部門が引き続き増収に寄与するとみている。ただ、コスト増が利益の伸びを抑える要因となった点を挙げ、粗利益率が前年比で3.2ポイント低下すると予測した。一方、11年については、インフレが業界再編を促し、有力企業が規模を拡大することにつながると指摘。同社が売上高を順調に伸ばすとする半面、懸念材料として商品価格の先行きが不透明な点を挙げた。

ポイント

  • 10年の即席麺と飲料の販売額はそれぞれ前年比で24％、39％増加。粗利益率は3.2ポイント低下した。
  • BOCIは09－12年の平均増収率が28％に達すると予想。内訳は、即席麺部門の伸びが20％、飲料部門の伸びが35％。

リスク要因

  • 商品価格の急激な高騰。中国政府の物価抑制策。

バリュエーション

  • BOCIは09－12年の平均増益率が20％になると予想。株価の先行きを中立的な見方に据え置いた。