10年本決算は予想を上回る14％増益、融資拡大と利ざや改善が寄与

現地コード 銘柄名 株価 情報種類
00011 恒生銀行（ハンセン銀行） 　124.20 HKD
(03/01現在)		  株価
 企業情報
 チャート

恒生銀行の2010年12月本決算は、純利益が前年比14％増の149億1,700万HKドル（EPSは7.80HKドル）に達した。これはBOCI予想および市場コンセンサス予想を上回る水準。下期の貸出伸び率が上期比20％に達したことや預貸率の上昇に伴う利ざやの拡大などが、予想を上回る利益の計上に寄与した。BOCIは11－12年の利益見通しをほぼ現行水準に維持し、予想ROE（株主資本利益率）を25－26％に設定。同社株価の先行きに対して強気見通しを継続した。

10年通期の貸出残高伸び率は前年比37％と、過去10年間で最高を記録した。各種融資が全般に伸びたが、中でも貿易金融（前年比231％増）、不動産開発融資（同77％増）が大幅に拡大した。

下期の利ざやは上期を3ベーシスポイント上回る1.80％。主に通期の預貸率が69.4％に上向いたことが利ざやの改善を支えた（預貸比率は09年通期に54.5％、10年上期に60.8％）。同行は最近、HIBOR（香港銀行間貸出金利）ベースではなく、プライムレート（最優遇貸出金利）ベースの不動産ローンを提供する方針を明らかにしており、BOCIは同行の利ざやが11年にさらに拡大する見通しを示している。

一方、10年通期には資産運用収入が回復した。マーケットとの相関関係が深い同行の各種手数料収入は前年比15％増。総手数料収入に占める割合は46％と、BOCIのカバー銘柄の中で最も高い水準に達した。

同行は1株当たり1.90HKドルの期末配当を予定しており、年間配当は前年並みの同5.20HKドルとなる見込み。10年の配当性向は前年の76％を下回る67％となる。BOCIは今後の配当政策に絡む不透明要因として、この先発表されるバーゼル3（バーゼル銀行監督委員会が昨年9月に合意した新たな自己資本比率規制）の細則を挙げながらも、同行の配当利回りは依然魅力的な水準にあるとの見方。銀行セクターのカバー銘柄の中で、最も配当利回りが高いとしている。