16日の日経平均は、106円高の18,133円でした。ＰＥＲの低い輸出株が大きく上昇する一方、ＰＥＲが高い内需株には値下がりが多くなりました。世界景気に対する過度な悲観の修正が始まる兆しと考えています。

（1） 16日は低PER株が買われる

東証33業種、上昇率上位5業種：9月16日

  業種名 上昇率
① ゴム製品（タイヤなど） +3.5％
② 輸送用機器（自動車など） +2.9％
③ 空運 +2.8％
④ 機械 +2.3％
⑤ 電気機器 +2.2％

東証33業種、下落率上位5業種：9月16日

  業種名 下落率
① 電気・ガス業 ▲2.9％
② その他製品 ▲2.1％
③ 紙パルプ ▲1.8％
④ 小売り ▲1.6％
⑤ 医薬品 ▲0.8％

世界景気に不安があったので、これまで輸出株（自動車・ゴム・電機・機械）はPERで見て割安であっても、投資を避けられてきました。16日は、そういう割安な輸出株が買われました。内需株（小売り・サービス・食品・医薬品など）は、これまで消去法的に物色されてきたため、PERで見て割高な株が増えています。16日は割高な内需株は売られました。

（2）世界景気に対する悲観はやや行き過ぎでないか

中国景気の悪化は世界景気に悪影響を及ぼしますが、米国景気が堅調である以上、世界的な景気後退に至る可能性は低いと考えています。新興国の不振が鮮明ですが、日米欧先進国は、資源価格急落の恩恵を受けて、景気回復が続くと予想しています。

世界景気への過度な悲観が修正される局面では、景気敏感株が買われます。私は、その時期が近づいていると予想しています。

過去の例では、リーマンショック後の2009年1-3月、世界景気の悪化が続く中、景気敏感株が上昇を始めたことがありました。

リーマンショック後の日経平均の動き：2008年8月～2009年7月

（注：楽天証券経済研究所が作成）

（3）PERの低い投資の参考銘柄

以下の条件により、楽天証券スーパースクリーナーで、投資の参考銘柄を抽出しました。

  • 時価総額3000億円以上
  • 連結予想PER15倍以下
  • アナリスト・レーティングの平均値が4.3以上
  • 最低投資金額が20万円以下

アナリスト・レーティングが高い、PERが低い株

コード 銘柄名 レーティング【注】 PER：倍 配当利回り PBR：倍
8306 三菱UFJ　FG 4.8 11 2.4％ 0.7
8750 第一生命保険 4.7 15 1.8％ 0.7
1928 積水ハウス 4.6 13 3.0％ 1.2
7261 マツダ 4.5 8 1.6％ 1.3
8591 オリックス 4.5 8 2.8％ 1.0
5802 住友電気工業 4.3 15 2.1％ 0.9

【注】レーティング：　証券各社の担当アナリストの推奨レーティングの平均値。強気は5点、やや強気は4点、中立は3点、やや弱気は2点、弱気は1点として、アナリスト推奨を点数化し、加重平均したもの。

（4）分散投資は大切

今のタイミングでは、割安で投資魅力の高い銘柄はたくさんあります。1つの銘柄に集中投資すべきでありません。1つの銘柄に集中投資すると、その銘柄の業績が予想外に悪化した時のダメージが大きくなります。多数の魅力的な銘柄に分散投資するべきです。

前掲の投資の参考銘柄は、最低投資金額が20万円以下のものから選びました。

前掲の投資参考銘柄の最低投資金額：9月16日時点

（単位：円）

コード 銘柄名 16日株価 最低投資金額
8306 三菱UFJ　FG 761.5 76,150
8750 第一生命保険 1978.0 197,800
1928 積水ハウス 1832.0 183,200
7261 マツダ 1933.5 193,350
8591 オリックス 1594.0 159,400
5802 住友電気工業 1698.5 169,850

100万円投資する場合、5銘柄以上に分散投資した方がいいと思います。投資資金が小さく、分散投資ができない場合は、日経平均インデックス・ファンドや、日経平均連動ETFに投資するのも良いと思います。