2009年6月中間決算は48.9%増益、新経営陣の手腕を見極め

現地コード 銘柄名 株価 情報種類
00023 東亜銀行（バンク・オブ・イーストアジア） 　26.00 HKD
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東亜銀行（BEA）が発表した2009年6月中間決算は、純利益が前年同期比48.9％増の11億7000万HKドルと、市場コンセンサスおよびBOCIの予想を上回る水準だった。トレーディング部門が好調を維持した一方、減損損失が2008年下期のような大幅増に至らなかったことが寄与している。ただ、中国における融資残高の伸び率鈍化が懸念事項として挙げられ、新経営陣の手腕が問われる状況。これらの点を踏まえ、BOCIはBEAの株価の先行きを中立の見方に据え置いている。

09年上期の純金利収入は前年同期比7％減の32億3400万HKドル。融資残高が全体で前年同期を5.7％下回ったことが影響した。非金利収入も融資関連の手数料収入が大幅に減少したことで同14.7％減となった。ただ、トレーディング部門の利益増と評価損の減少が貢献し、引当前利益は19億HKドルと、前年同期の2億4300万HKドルの赤字から黒字転換を果たした。営業コストは比較的安定していたが、中国での事業拡大により10％増。経営破たんした米大手証券リーマン・ブラザーズが発行した仕組み債「ミニボンド」の補償問題に関しては、十分な引当金が用意されているとみて、BOCIは業績への大きな影響はないと予想している。

不良債権比率が前年同期の0.53％から1.02％に上がっており、不良債権処理額は前年同期を大幅に上回った。ただ、香港の不良債権比率が08年末と比べほぼ同水準の0.8％を保っていたため、全体の不良債権比率も半期ベースではあまり変化はなかった。しかし、海外事業の不良債権比率は、08年末の1.5％から4％に拡大。今後も不良債権の動向を注視する必要がある。

住宅ローン残高の減少により、香港の融資残高は前年同期比3.4％減となった。一方、中国の融資残高が全体に占める割合は43.0％から40.2％に若干低下。BEAは中国の融資が下期には回復するとみているが、その動向が今後の業績を左右する可能性が高いとBOCIは指摘している。09年6月中間期で、中国事業は営業収入の33％、税引き前利益の44％を占めている。

BEAは経営体制の世代交代を進めており、09年3月には李国宝・会長兼最高経営責任者（CEO）の長男の李民橋氏（35）と二男の李民斌氏（34）を含む5名を昇格させた。李家の2人は副CEOとなり、香港および中国事業をそれぞれ統括。向こう6－12カ月は新経営陣の能力が問われる期間となりそうだ。

BEAは１株当たり0.28HKドルの中間配当を実施する方針。配当額は前年同期に比べ33.3％増加したが、配当性向はわずかに下がっている。また、自己資本比率および中核的自己資本比率はそれぞれ13％、8.4％と健全な状態を保っているものの、2008年末時点に比べると若干低下した。