今日のレンジ予測

［本日のドル/円］

↑上値メドは135.05円

↓下値メドは133.15円

FRB：FRBの金融政策は、中立金利を考えるとまだ「緩和的」である 
ルイ・ヴィトン：中国での販売価格を最大20％値上げ
原油：OPECが、2023年の需要見通しを上方修正
中国：輸出の低迷続く。12月の輸出は前年比9.9％下落 
中国経済：中国の国内旅行、前年比95％増。旅行客数、前年比80％増

　シリコンバレー銀行破綻による市場のパニックはおさまりつつあるようだ。FOMC（米連邦公開市場委員会）が0.50％の利上げをする可能性はほぼゼロになったが、一方で、「即刻利下げ」との過激な予想もまた後退している。

　米国経済は2カ月で80万人の雇用を増やしインフレは6.0％で高止まりしている状況で、FOMCが来週の会合で利下げあるいは利上げ中止を決定したならば、「FRB（米連邦準備制度理事会）は何か重大な事実を隠しているのではないか」と、逆にマーケットのパニックを煽ることになるだろう。

　3月14日（火曜）のドル/円は「円安」。
　1日のレンジは133.02円から134.90円。値幅は1.88円。 

　2023年52営業日目は133.24円からスタート。

　シリコンバレー銀行破綻で強まったドル売りの流れを引き継ぎ、東京時間朝に133.02円まで円高に動いて前日の安値（132.29円）を更新したが、過度の警戒感が薄れるとともに下落も歯止めがかかった。

　海外市場に入ると、欧米株価の反発に合わせて134円台を回復し、さらに夜遅くには134.90円まで円安に動いて安値をつけた。終値は134.24円（前日比+1.02円）。

　高値は135円には届かなかったが、まずは先週末の雇用統計に下げた分（-1.05円）を取り戻した。

レジスタンス：
134.90円（03/14）
135.04円（03/13）
135.90円（200時間移動平均）

サポート：
133.02円（03/14）
131.48円（02/14）
131.21円（02/13）

　米国投資銀行大手ベア・スターンズの経営が実質的な経営破綻に陥ったのは、今からちょうど15年前の2018年3月16日だった。今振り返ると、リーマンショックに連なるGFC（世界金融危機＝Global Financial Crisis）の幕開けだった。シリコンバレー銀行とシグネチャー銀行の破綻と、15年前のベア・スターンズの破綻を重ね合わせて、米国経済のハードランディングを危惧する見方が増えている。

　パウエルFRB議長が「3月のFOMC（米連邦公開市場委員会）では0.50％の利上げを実施する必要がある。」と議会で証言した。それからわずか1週間のうちに金利市場では0.50％利上げの予想は消え、「0.25％か見送り」がほぼ半々だ。

　FRBが利上げをどこまで続けることは今後の状況次第だが、確実なことは、利上げの後には大幅な利下げを余儀なくされることだ。金利市場では早くも6月と7月の利下げを織り込み始めている。

　その一方で、ポートフォリオ運営や暗号資産サービスに失敗した銀行に逃げ道をつくるために、FRBがインフレとの戦いを途中放棄することこそが、米国経済を悪化させるとの主張もある。

　タイミングが悪いことに、今はブラックアウト期間中のため、パウエルFRB議長はじめFOMCのメンバーがどのような考えを持っているか知ることができない。FOMCは来週21・22日に開催される。 

2023年 ドル/円 データ

主要指標 終値

出所：楽天証券作成

今日の為替ウォーキング

今日の一言

過去を振り払わなければ、人は自分の過ちに生きながら食われてしまいます 

Take On Me

「ドル/円は、円安、円高のどちらへ動くと思いますか？」

　楽天証券がドル/円相場の先行きについて個人投資家にアンケート調査を実施したところ、個人投資家の実に7割以上が、3月は「円安/ドル高」と予想していることがわかった。2月の3割から大幅に増えた。

　来週行われるFOMC会合では「利上げ中止」の予想もでている。しかし、それは米国だけではなく、他国の中央銀行も金融システムを不安定化させないように、利上げを中止あるいは延期することが予想される。

　RBA（豪準備銀行）は、次回の会合で利上げ見送りがコンセンサスとなっている。ECB（欧州中央銀行）も利上げ幅を0.50％から0.25％に縮小する予想が増えている。

　日銀にとっては、しばらくYCC（イールドカーブ・コントロール）政策を延命させる余裕ができたことになる。そう考えるならば、今回の件はリスクオフであっても、円高にはならない可能性がある。

今週の注目経済指標

出所：楽天証券作成

注目テクニカルレベル（ドル/円、ユーロ/円、豪ドル/円）

出所：楽天証券作成