ドル/円はストップラインを背に押し目買い！？

年明け後の市場は、明確なシグナルを発しているとは言い難い

　米国債市場も直近では金利上昇の流れが続いているものの、昨年のように大幅利上げが連発されるような状況にはない。大きくみると金利は横ばいの範囲にある。したがって、為替市場も大きくポジションを傾けにくい状況だ。今しばらくレンジ相場（保合相場）が続くのかもしれない。このレンジ相場（保合相場）の中で頻繁に大きな売り買いをするのは得策ではない。

米10年国債金利（日足）

　ラジオなどでお伝えしているように、昨年10月時点の株式のショートやアンダーウエートのポジションがおおむねカバーされたので、株式市場のここからの上値は限定的だろう。

　筆者の予想通り、株式市場は退屈なレンジ相場となっている。恐怖と欲望指数の70以上は戻り売りゾーンだが、3月1日現在は「56」と、センチメントも相場の真ん中（やや強気）に位置している。

恐怖と欲望指数

恐怖と欲望指数の推移

S＆P500CFD（日足）

　S＆P500種指数全体の上昇の大部分は、赤で示したFAANGとMNT（マイクロソフト・エヌビディア・テスラ）の8銘柄の成績である。

FAANGとMNTのS＆P500指数への寄与度

　筆者はテスラとエヌビディアの売買は続けているが、まあ、全体としてはレンジ的なつまらない相場である。

エヌビディア（日足）

テスラ（日足）

　繰り返し述べているが、年明け後の市場は、明確なシグナルを発しているとは言い難い。現在の相場は投資サイクルの最も難しい段階にある。そのため、株式市場も為替市場もレンジ相場になっている。

　バンク・オブ・アメリカのハートネットは、「株式投資家は先送りされた大災厄に向かっている。米国株の上昇は行き過ぎであり、年後半に景気急減速なら激しい売りに直面するだろう。大災厄が先送りされていた場合に、最も痛みが大きい」と述べている。

　FRB（米連邦準備制度理事会）が利下げを行うまでの株式市場の上昇は、「死の舞踏」かもしれないのである。したがって、長期投資は危険だ。直近の二つの弱気相場を参考にすると、インフレが一段落し、金利の休止期を経て、FRBがいよいよ利下げに入ると、株式市場はさらに18～22カ月間下落を続けることになる。

ナスダック100と米2年国債金利の推移（ドットコムバブル崩壊とリーマンショック）

ドル/円は今しばらく押し目買いがワークしそう！？

　投資の端境期にあるわけだが、米金利の上昇で、現在のドル/円はドル買い円売りトレンド相場となっている。だが、昨年のようにFRBが大幅利上げに動いているわけではなく、この先の日本銀行の金融政策も不透明なことから、上値を買いあがるような相場ではないだろう。

ドル/円（日足）

ドル/円（日足）

ドル/円（日足）

　しかし、日本の輸入企業の実需は問答無用の円売りをしなければならないらしく、ATRのストップライン（3月2日現在　133円54銭）を背に押し目買いはまだワークしそうである。

ドル/円（日足）

3月1日のラジオNIKKEI「楽天証券PRESENTS 先取りマーケットレビュー」

　3月1日のラジオNIKKEI「楽天証券PRESENTS 先取りマーケットレビュー」は、武田則孝さん（楽天証券FXディーリング部）をゲストにお招きして、「日足と週足の相場をどう読む？」・「相場のビッグトレンドのサインは！」・「ドル/円は押し目買いか？」というテーマで話をしてみた。ぜひ、ご覧ください。

　ラジオNIKKEIの番組ホームページから出演者の資料がダウンロードできるので、投資の参考にしていただきたい。

3月1日: 楽天証券PRESENTS 先取りマーケットレビュー

「投資戦略フェア2023」：石原順セミナーのお知らせ

3月11日（土） 「投資戦略フェア」
石原順講演 D会場※10:30 ～ 11:30　 

「ノーランディングか？ボルマゲドンか？投資サイクルの狭間の2023年相場を読む」 （後援：楽天証券）

　石原順講演は、【マーケットナビゲーターのお試し版】 が、＜セミナー参加者特典＞となっています。

サンプル：「マーケットナビゲーター」のメキシコペソ/円（日足）のテクニカル分析

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○マーケットナビゲーター