今週の予想

今週は、NYダウの動きをみながら下値を確認するところ

　先週は、FRB（米連邦準備制度理事会）の金融引き締めの強化を再び警戒する動きとなり、週前半に大きく下げ、その後は、下げ過ぎの見方もあり、週後半は買い戻しもあってもみあっていましたが、日経平均株価は4週ぶりの下落となりました。

　しかし、引け後の米国市場でジェローム・パウエル議長が講演で「景気抑制的な金融政策をしばらく維持する必要がある」と発言したことで、ダウ工業株30種平均は▲1,008ドルの急落となりました。

　先週の予測では、いったん長くもみあっていたボックス圏を上放れしているので、目先は下げても2万7,700円とし、想定レンジを2万8,000～2万9,300円としていました。

　結果的に8月17日の2万9,222円をピークに先週は22日（月）の2万8,828円を高値に、24日（水）に2万8,282円まで下げ、週末は2万8,641円で引けました。

　しかし、先週末のNYダウが▲1,008ドルの3万2,283ドルと急落し、日経先物が▲390円の2万8,220円となったことで、今週は2万8,000円を試す動きとなります。

　パウエル議長の講演は通過したものの、重要な米国経済指標の発表が目白押しとなるため、それらの内容を確認しながらの対応となります。日本株は割安感が強いものの、米国株が調整すれば影響を受けることになります。

　日経平均は、NYダウと連動しやすいので、NYダウの動きをみる必要があります。NYダウは目先の24日に3万2,828ドルまで調整して、3万2,000ドル台にある25日移動平均線に差し掛かったところで、いったん反発する可能性はありますが、16日の3万4,281ドルは当面の高値として意識されるところでした。

　結局、週末の26日（金）に▲1,008ドルの3万2,283ドルとなって24日の安値3万2,828ドルを切りましたので再調整の可能性があります。

　この間に日経平均は、17日の2万9,222円を目先のピークにして、24日に2万8,282円の安値をつけたことになります。

　この安値は25日移動平均線（26日時点2万8,246円）に迫っており、今週は、まずここを試し、次に2万8,000円の大台を試すことになります。

　今週はしばらく様子見に徹して、再度、日経平均が17日の2万9,222円の高値をぬくなど好転をみせるまでは手を出さないのがよいと思われます。

今週の指標：日経平均株価

　今週は、先週末のNYダウの▲1,008ドルの3万2,283ドルの急反落を受け、シカゴの日経先物が▲390円の2万8,220円となっていますので、日経平均は24日の安値2万8,282円を試すことになりますが、この水準には25日移動平均線（26日時点2万8,246円）があり、ここを切ると大台の2万8,000円がフシとなりますが、NYダウの動きによっては下値模索となって2万7,600円を下値とするもみあいとなりそうです。

先週の動き

　先週の予測では、8月17日に2万9,222円と大幅上昇の高値引けとなり、需給関係が売りの踏み上げで一服しました。

　目先はここをピークに下値を試すところです。週末の26日にジャクソンホール会議でパウエル議長の講演があり、利上げへの警戒感があるとしました。2万8,000～2万9,300円のレンジの中で下値を試す局面が考えられるとしました。

　結果的に週前半の24日（水）に2万8,282円まで下げ、週後半の26日（金）には、2万8,792円まで上昇して、2万8,641円で引け、2万8,500円をはさんだもみあいとなりました。

　しかし、週末のパウエル議長の講演を受け、NYダウが▲1,008ドルの急反落となり、シカゴの日経先物は▲390円の2万8,220円となっています。

今週の指標：NYダウ（ダウ工業株30種平均）

　今週は、9月5日（月）のレーバー・デーの祭日を控え連休となることで、参加者は限定的となり、調整が先行しやすくなります。

　また、今週は雇用統計や企業の製造業景況指数などの重要経済指標を控えており、引き続き金利動向に敏感な相場の動きとなりそうです。

　パウエル議長の高インフレを抑制する措置により、金融引き締め持続が強調され、利下げ転換期待は後退し当面の相場の重しとなりそうです。

先週の動き

　先週の予測では、前々週の8月16日に3万4,281ドルと3カ月半ぶりの3万4,000ドル台のせで目先一服するところでした。25～27日のジャクソンホール会議とパウエル議長の講演があり、利上げを巡って警戒感が高まるとしました。

　いったん一服するとしましたが、週前半の22日（月）にNYダウは▲643ドルの3万3,063ドルと続落し、23日（火）も▲154ドルの3万2,909ドルと3万3,000ドル割れとなりました。

　その後はパウエル議長の講演への過度の警戒感が和らぎ24日（水）は＋59ドル、25日（木）は＋322ドルの3万3,291ドルと3万3,000ドル台を回復しました。

今週の指標：ドル/円

　2023年も利上げ継続の可能性が残されたことで、目先的には政策金利の先高感を背景にリスク回避的なドル売り・円買いは縮小する見通しです。9月20～21日のFOMC（米連邦公開市場委員会）では0.75%の追加利上げ決定の可能性が高まりドルは底堅い動きとなりそうです。

先週の動き

　先週は、週前半に137.71円まで買われたあと、経済指標の悪化を嫌気して136円を下回りましたが、週末の26日はパウエル議長の発言「景気抑制的な金融政策をしばらく維持する必要がある」としたことで、早期利下げ期待は後退し、1ドル=135円台後半まで戻しました。週末は137.64円で引けました。

先週の結果

先週は、ジャクソンホール会議やパウエル議長の講演を控え2万8,500円をはさんだもみあいへ

　前週末までNYダウの上昇が続き、これを受けて日経平均はリスク許容度の高まりが踏み上げを誘い、17日（水）には、今年の1月5日の高値2万9,388円以来の水準を回復し、2万9,222円の高値をつけました。

　先週の予測では、ここでこれまでの買い方の有利な需給構造が一服し、25～27日のジャクソンホール会議や26日のパウエル議長の講演があることで米金利への警戒感が高まることになるとしました。

　そして予測を目先のピークである2万9,222円に設定し、2万8,000～2万9,300円を想定レンジとしました。

　先週は想定通り一服となり、週前半は米国の長期金利の上昇を受けて、また、26日（金）のパウエル議長の講演を前に警戒感が高まり、24日（水）の日経平均は2万8,282円まで下げ、▲139円の2万8,313円となりました。

　その後、NYダウは、24日（水）に＋59ドルと反発し、25日（木）はパウエル議長の講演を控え、警戒しすぎの見方もあって持ち高調整の買い戻しがあり、長期金利も低下したことで3指標そろって大幅上昇となりました。

　これを受けて週末26日（金）の日経平均も半導体やハイテク株中心に買い戻しが続きました。この日の前場は、米長期金利の低下や米株式の3指標の大幅上昇を受け、＋160円の2万8,639円で寄り付き、一時＋313円の2万8,792円まで上昇しました。

　しかし後場になると週末のパウエル議長の講演は従来予想を大きく変える内容とならないとの見方や7月個人消費支出の発表も控え、インフレ動向や金融政策の方向性を見極めたいとの流れもあり、一時＋129円の2万8,608円まで下げ幅を縮小し、＋162円の2万8,641円で引けました。

　先週は結局、2万8,282～2万8,828円と2万8,500円をはさんだもみあいとなっています。

　週末26日（金）の米国株式は、ジャクソンホール会議でのパウエル議長の講演内容を受けて、NYダウは▲1,008ドルの急落となりました。パウエル議長はインフレ高止まりに対処するため金融引き締めを続ける必要があると表明し「景気抑制的な金融政策をしばらく維持する必要がある」としました。

　これを受けて大引けかけて下げ幅を拡大し、▲1,008ドルの3万2,283ドルで引けました。ナスダック総合指数は▲497P、S＆P500は▲141Pでした。

　為替はドル買い・円売りが進み、＋1.04円の1ドル=137.52円となりました。シカゴの日経先物は▲390円の2万8,220円でした。