円安の短期メドは黒田ラインの135.20円？ リスクオフの円高に注意！

今日のレンジ予測

［本日のドル/円］

↑上値メドは136.65円

↓下値メドは132.20円

FOMC：今週0.75ポイントの可能性も。9月0.5ポイント利上げ確率も急上昇
新型コロナ：米国で大麻の宅配が認可される
雇用統計：ブレイナード副議長「労働参加率が伸びないという現実を受け入れる必要がある」
中国：コロナ後の世界の需要は平常化へ。輸出増による中国経済拡大は期待できない
エネルギー：原発は欧州のエネルギー問題を解決しない。ロシアが世界のウランの30％を供給
エネルギー：NZ政府がエネルギー対策として公共交通機関の運賃を半額に
原油：2007年には原油輸入大国だった米国は、今では輸入はほぼゼロ、ネット輸出国へ
ECB：ウクライナ戦争で欧州が景気後退になれば、量的緩和継続も

　6月13日（月曜）、ドル/円は、20年来の高値更新後に急落するが、ほぼ戻して終了。
24時間のレンジは133.59円から135.19円。値幅は1.60円。

　2022年の116営業日目は134.40円からスタート。東京時間昼過ぎに2002年1月の高値に並ぶ135.19まで円の安値を更新したが、黒田日銀総裁の発言を受け急落、夜遅くには133.59円まで下げた。ただその後は米金利上昇と共に急ピッチで戻し終値は134.45円（前日比+0.09円）。

　週明けの金融市場からは楽観ムードが消え、FX、金利、株式市場が不安定になっている。きっかけになったのは、先週金曜日に発表された米国のCPI（消費者物価指数）だ。5月のCPIは前年比8.6％と、40年ぶりの水準まで上昇し、伸び率も過去30年で4番目の大きさとなった。

　インフレ率がさらに9％さえ超えるとの見方もあり、リスクオンを支えていた米インフレ一服の期待は雲散霧消し、かわりにFRB（米連邦準備制度理事会）の大幅利上げに対する警戒感が急上昇している。今週のFOMC（米連邦公開市場委員会）での0.5ポイント利上げはすでにコンセンサスだが、0.75ポイントもありえるとの見方が広がっている。

　黒田日銀は、最近の急速な円安の進行は「先行きの不確実性を高め、経済にマイナスで望ましくない」と発言した。しかし、円安が望ましくないのか、それとも急速な円安が望ましくないのか曖昧だ。そもそも、どこからが「最近」なのか。

　この動きは円安である以上にドル高で、その背景はFRBの利上げを意識した日米金利差の急拡大にある。したがって、もし円安を問題と考えるのなら、現行の緩和政策を修正するしかない。しかし黒田日銀はこの日「金融緩和を粘り強く続けて経済をしっかりサポートしていく必要がある」と強調した。岸田首相は「日本の物価は低い」との見解を示した。つまり政府日銀に本気で円安を是正する気持ちはないのだろう。

　この日のドル/円は、2002年1月31日の高値135.20円に並んで止まった。この上は、24年前の1998年の高値147.63円まで大きいレベルはない。マーケットは135.20円を短期的メドとして捉え、慎重になっている。この水準を超えてそれでも日銀が動かなければ、円安が一段と加速する可能性がある。

　ただ、FRBの大幅な利上げで米国の景気後退リスクが強まった結果、株式市場が本格的な調整に入れば、「リスクオフの円高」でドル/円が急落することもありえる。

レジスタンスは、
135.19円（06/13）
135.20円（2002.01.31）
147.63円（1998）

サポートは、
133.59円（06/13）
133.36円（06/10）
133.17円（06/09）

主要指標 終値

今日の為替ウォーキング

今日の一言

その仕事をすることによって、本が１冊かけるくらいでないと、その仕事に対しての悩み方は足りないということです

A World Without Love

　米国のインフレ率は上昇が止まらず、9％を超える可能性がある。FRBは利上げが「半年遅かった」と批判された。その遅れを取り戻すためにFRBが急ピッチで利上げを続けると、今度は米国が景気後退に陥るリスクが高まる。米国経済が景気後退にならずに済んでいるのは、労働市場が強さを保っているからだといわれている。

　BLS（米国労働統計局）が6月3日に発表した5月の雇用統計では、NFP（非農業部門雇用者数）は、事前予想の31.0万人増を上回る、39.0万人の増加となった。前月分も42.8万人から43.6万人に上方修正された。雇用の伸びは広範囲に及び、特にレジャー・サービス業、製造業、運輸、倉庫業が好調だった。

　2022年1月からの雇用者の増加数は248.5万人で、月平均で49.7万人増加している。平均労働賃金は、前月比+0.3％で、1年前に比べて+5.2％上昇。

　失業率は3.6％で横ばい。コロナ流行後の2020年4月に14.7％まで悪化した失業率は、今では2019年9月に記録した過去最低水準の3.5％の目前に迫っています。

　全体として5月の雇用統計結果は、「良好な結果」だった。非農業部門雇用者数は39.0万人増え、FRBの金融引き締め開始後も堅調なペースを維持しています。その一方で、平均労働賃金は事前予想（0.4％増）を下回る0.3％増にとどまり。インフレ率の上昇要因とされる労働コストの暴走はない。マーケットの予想は別として、FRBは今以上に大幅な利上げをする必要ないと考えているだろう。

今週の 注目経済指標

今日の注目通貨：ドル/円

今週の予想レンジ ↑137.56円 ↓129.30円

　今週のドル/円のピボット（ブルベア判断の分かれ目）は129.86円。
129.86円より上ならばドル買い優勢、129.86円より下ならばドル売り優勢。

139.14円    ： 第4レジスタンス（HBO）    

137.56円    ： 第3レジスタンス    

135.98円    ： 第2レジスタンス    

135.49円    ： 第1レジスタンス    

135.19円    ：     2022年 高値

133.43円 ： ピボット

131.92円    ：     06月 平均値

131.36円    ： 第1サポート        

130.87円    ： 第2サポート        

129.30円    ： 第3サポート        

128.65円    ：     06月 安値

127.72円    ： 第4サポート（LBO）