ドル/円120円は単なる通過点！ 日銀は125円まで円安放置か？

今日のレンジ予測

［本日のドル/円］

↑上値メドは122.75円

↓下値メドは118.30円

[インフレ]高いインフレ期待は株式市場を支えるが、実質金利の上昇は株式市場にマイナス
[インフレ]メキシコのインフレが制御不能に。メキシコ中銀の利上げが追いつかない
[インフレ]ギリシャが最低賃金2％引き上げ。インフレが欧州全土に波及
[インフレ]RBA6月利上げの可能性遠のく。インフレより企業活動の低下を重視

　22日（火曜）のドル/円は3日連続で「円安」。

　24時間のレンジは119.43円から121.03円。値幅は1.60円。 

　2022年の57営業日目は119.46円からスタート。

　東京時間朝に少し屈んで119.43円を撫でてから上昇開始。ショートのストップなどをこなしながら120円台を通り抜け、夜の初め頃に121.03円をつけた。その後上昇は止まったが、120円台後半で円安勢力を保ったまま、終値は120.82円（前日比+1.33円）。

　FOMC（米連邦公開市場委員会）は今月の会合で、0.25パーセントの利上げを決定した。高インフレが止まらないならば今後の会合で「0.5ポイント引き上げる」ことも厭わないと、パウエルFRB（米連邦準備制度理事会）議長は明言している。金利市場では、すでに「8回」の利上げまで織り込んで動いている。

　一方、我が国の日本銀行は、異次元の金融緩和策の維持を決定した。必要ならば一段の追加緩和を行う考えだ。日米金利差がさらに大きく広がることは明らかで、FRBと日銀が「円売り」を推奨している。

　では日銀は、どこまで円安を容認するのか？その目安が、黒田シーリングと呼ばれる125.80円。2015年6月に、黒田総裁が「これ以上の円安は想定していない」と発言した水準である。日銀もここまで来たからには、125円まで様子見するしかないと考えているだろう。121円で口先介入をするくらいなら、なぜ先週の会合の時、120円手前でしなかったのか、ということになる。マーケットは日銀を引っ張りだすまでは円売りを続けるだろう。

　レジスタンスは、121.70円（2016）123.70円（2015/11）。
　サポートは、119.43円（3/22）、119.09円（3/21）。

　FOMCの会合結果は「非常にタカ派的」だったというのがマーケットの評価だ。利上げを決定しただけではない。利上げはBOEなど他の中央銀行が先に実施している。その理由は、次のページをご覧ください。

主要指標 終値

今日の為替ウォーキング

今日の一言

複雑な事象を単純化できる人を天才という

You Shook Me All Night Long

　FOMC（米連邦公開市場委員会）は、3月17、18日に行われた定例会合において利上げを決定した。FOMCメンバーが予想する米金利の見通し（ドットチャート）も大幅に上方修正されている。2022年の中央値は昨年12月時点の0.875％から1.0ポイントも高い1.875％に引き上げられ、今後の0.5ポイント利上げのハードルも低くなっている。

　2022年の米経済の成長見通しは、12月時点の4.0％から2.8％に引き下げられたが、それでも長期トレンドをまだ1.0％上回っている。2023年と2024年は2.2％と2.0％。また失業率については、2022年と2023年は3.5％で12月時点から変更なし。2024年は0.1ポイント上昇して3.6％の予想。

　FRBは、米経済は堅調に拡大を続け、失業率は完全雇用の水準が続くと予想している。すなわちFRBは利上げとウクライナ戦争が、来年以降の米経済に影響するとは「考えていない」ということになる。バランスシート縮小も5月から始まる可能性が高い。

　これが、3月FOMCが「非常にタカ派」だったと評価される理由である。

今週の 重要経済指標

今日の注目通貨：ドル/円

ドル/円：今週の予想レンジ ↑123.06円 ↓117.35円 

　ドル/円のピボット（ブルベア判断の分かれ目）は120.21円。
120.21円より上ならばドル買い優勢、120.21円より下ならばドル売り優勢。

124.15円    ：     第4レジスタンス（HBO）

123.72円    ：     2015年 11月 高値
123.06円     ：     第3レジスタンス

121.97円    ：     第2レジスタンス 
121.69円    ：     2016年 高値
121.64円    ：     第1レジスタンス
121.03円    ：     03月 高値

120.21円 ： ピボット

118.78円    ：     第1サポート
118.59円    ：     03月 61.8%
118.44円    ：     第2サポート

117.84円    ：     03月 平均値
117.35円    ：     第3サポート
117.25円    ：    2022年 平均値
117.08円    ：     03月 38.2%

116.26円    ：     第4サポート（LBO）

114.65円    ：     03月 安値

113.47円    ：     2022年 安値