今夜、米雇用統計！ ドル/円116円を超える円安か？

今日のレンジ予測

［本日のドル/円］

↑上値メドは116.10円

↓下値メドは114.95円

[トルコ] トルコのインフレ、前年比54.44％に大幅上昇
[インフレ] 英インフレのピークは4月、7.25％。BOEは50bp利上げも
[インフレ] フランス中銀総裁「フランスのインフレは数カ月以内に2％以下に低下する」

　3日（木曜）のドル/円は115.50円近辺で横ばい。

　24時間のレンジは115.38円から115.81円。値幅は0.42円。 

　2022年の44営業日目は115.52円からスタート。夜の初め頃115.81円まで上昇。しかし116円手前に高くそびえる壁を超えられず、明け方にかけて115.44円まで下落。終値は114.89円（前日比▲0.07円）。ウクライナ戦争でリスクオフの円買いと、今月FOMCの利上げ期待の円売り材料に挟まれて、はっきりした方向感がでない1日となった。

　レジスタンスは、115.81円（3/3高値）、115.87円（2/15高値）、116.00円
サポートは、115.18円（200時間移動平均）、114.70円（3/1安値）。

　今夜の雇用統計が予想以上に強ければ、3月利上げの確率はさらに高まる。週末にウクライナ戦争の停戦に向けた材料が出るならば、来週はリスクオンの円安も期待できるだろう。

　円は「セーフヘブン（安全資産）」通貨と呼ばれ、地政学リスクやそれに連動した株価の大幅下落で投資家が消極的になる、いわゆるリスクオフのマーケットではマネーの逃避先として円が買われることが多い。しかし、今回のウクライナ事変（宣戦布告なしの戦争状態）では、ドル/円は114円台にとどまっている。

　その理由のひとつにエネルギー価格の高騰がある。ウクライナ戦争は、エネルギー価格の急騰という形をとってマーケットに出現している。3日のNY原油先物は2008年9月以来の高値となる116ドル台まで上昇した。エネルギー輸入大国の日本は、石油購入のためのドル買い需要が強まり、それがドル/円を下支えしていると考えられる。

主要指標 終値

今日の為替ウォーキング

今日の一言

いつも最善を尽くしなさい、どんな逆境にあったとしても。- アーノルド・パーマー（元ゴルフ選手）

Party All the Time

　米労働省労働統計局が今夜発表する2月の雇用統計は、市場予想では非農業部門雇用者数（NFP）+40.0万人、失業率3.9％。また平均労働賃金は前月比+0.5％、前年比+5.8％の予想。
なお、今月の詳しい解説は、2月雇用統計詳細レポート「移民の国アメリカに移民が来なくなった？米国の労働者不足問題は長期化へ」をご覧ください。

　ADP雇用データは、前月分の▲30.1万人が+50.9万人に大幅修正された。雇用統計の予測は、最近とくに難しくなっている。理由のひとつは、コロナ後の消費者と企業の行動パターンが予測しにくくなっていること。そして、政府が雇用主から受け取る雇用データの回答が激減していることがある。

　米国の雇用市場は、就業者数が増えないなかで失業率だけが下がっている。今回の雇用統計でも、非農業部門雇用者数が前月より少ない+40.0万人にもかかわらず、失業率は4.0％から3.9％に改善するという予想になっている。同じ雇用統計で、なぜデータが矛盾しているのか？

理由は単純で、二つが「別々の調査」なのだ。非農業部門雇用者数は「事業所調査（establishment survey）」のデータで、仕事に就いている人を集計している。一方、失業率は「家計調査（household survey）」から算出したもので、家計調査では、生産年齢人口（潜在的に仕事を持っている人口）に対する仕事に就いていない人の割合を数えている。

　事業所調査は企業にアンケートを送り、主にオンラインで回答を受け取る。家計調査は電話や対面などによる調査が中心だ。このように、調査におけるサンプルの違いや計測方法が異なるために不一致が生じるのである。働き方の多様化やアンケート回答率の低下によって、雇用統計の予測が困難になっているだけではなく、精度も低下しているといわれています。

　スタートアップ企業（まだ世に出ていない新たなビジネスモデルを開発する企業）で働く若者たちに「仕事をしていますか？」と聞いたなら、もちろん「はい」と答えるだろう。しかし、雇用統計はそのような誕生間もない小さな企業の就業状況まで網羅していない。雇用統計に限らず、聞き取りベースの経済指標は信頼性が低いとして、最近では、海外の投資家はビッグデータ解析を使うようになっている。

　失業率と非農業部門雇用者数のギャップはこれからも続くだろうが、それは本質的な問題ではない。むしろ新しいビジネスで働く人が増えているとするならば、米経済は雇用統計に表れる数字で見えない力強さが存在するということが重要なのだ。

 

今週の 重要経済指標

今日の注目通貨：ドル/円

今週の予想レンジ ↑116.68円 ↓113.69円 

　ドル/円のピボット（ブルベア判断の分かれ目）は115.31円。

　115.31円より上ならばドル買い優勢、115.31円より下ならばドル売り優勢。

　2022年現時点の高値は116.35円、安値は113.47円。平均値は114.91円。
1日の最大値幅は1.29円、平均値幅は0.66円。
2022年の値幅は2.88円。
2021年の終値（115.09円）に比べて0.46円の円安。

117.18円    ：     第4レジスタンス（HBO）

116.66円     ：     第3レジスタンス
116.35円    ：     2022年 高値
116.34円    ：     02月 高値
116.14円    ：     第2レジスタンス 

115.98円    ：     第1レジスタンス
115.50円    ：     02月 61.8%

115.31円 ： ピボット

115.24円    ：     02月 平均値

114.99円    ：     02月 38.2%
114.91円    ：    2022年 平均値
114.63円    ：     第1サポート
114.47円    ：     第2サポート
114.15円    ：     02月 安値
114.10円    ：     第3サポート

113.96円    ：     第4サポート（LBO）
113.47円    ：     2022年 安値

2022年 ドル/円データ

高値    116.350 
安値    113.470 
平均    114.910 
値幅 (H-L)    2.880 
前年比    0.461 
　    　
1日 値幅：最大    1.288 
1日 値幅：最小    0.276 
1日 値幅：平均    0.661 
　    　
高値-始値：最大    1.093 
安値-始値：最大    -0.974 
高値-始値：平均    0.349 
安値-始値：平均    -0.312 
　    　
前日比 上げ幅：最大    0.818 
前日比 下げ幅：最大    -0.648 
前日比 変化幅：平均    0.295

出所：MarketSpeed FXより、楽天証券作成