ウクライナ危機でも、ドル/円が円高にならない理由とは？

今日のレンジ予測

［本日のドル/円］

↑上値メドは117.10円

↓下値メドは113.50円

[インフレ] 米国物価上昇は7.5％をピークに年末には1.25％まで下落の予想
[新型コロナ] ワクチン3回目接種完了-世界の人口の11％台にとどまる
[メキシコ] メキシコの雇用悪化は-政府のコロナ対策が乏しかったことが原因

　24日（水曜）のドル/円は「円安」。

　24時間のレンジは114.41円から115.70円。値幅は1.29円。 

　2022年の38営業日目は114.97円からスタート。115円を挟んだ動きを続けていたが、ロシアのウクライナ軍事侵攻のニュースが伝わって急落。東京時間夕方に安値114.41円まで売られた。しかしその後は反発の動きとなって、東京時間明け方には115.70円まで大きく戻した。終値は115.53円（前日比+0.50円）。

　プーチン・ロシア軍はウクライナに軍事侵攻を開始。欧州のエネルギーの安全保障は脅威にさらされ、ユーロ/ドルは大幅下落。しかし、意外にもドル/円の動きは限定的。有事のドル買い（円売り）とリスクオフの円買いが相殺して方向感がつかめない状況だった。

　海外時間は、ロシアに対する米欧の対応を確認するため様子見状態となったが、制裁内容が予想よりもソフトだったことで、ドル/円はNY時間に大きく買い戻された。アジア通貨では-地政学リスクの連想で台湾ドルが大幅安。

　レジスタンスは、115.87円（2/15高値）-116.00円。
サポートは、115.17円（200時間移動平均）、114.41円（2/24安値）、114.00円。

主要指標 終値

今日の為替ウォーキング

今日の一言

国家があなたの為に何をしてくれるかではなく、あなたが国のために何ができるかを問うてほしい。- ジョン・F・ケネディ(第35代米大統領)

Bad Guy

「セーフヘブン（安全資産）」通貨と呼ばれる円は、地政学リスクやそれに連動する株価の大幅下落で投資家が警戒モード状態になる、いわゆるリスクオフのマーケットのときには逃避先を求めるマネーが向かう先として円が選ばれる傾向がある。

　しかし、今回のウクライナ危機では、ドル/円はそれほど円高に動いていない。この日（24日）のマーケットでは、逆に円安だ。なぜか？

　ひとつは、エネルギー価格の高騰だ。エネルギー輸入大国である日本では、石油購入のためのドル手当てに必要性が高まっていることがドル/円を下支えしていると考えられる。そして、もうひとつは米長期金利の上昇だ。株価下落はリスクオフだが、ウクライナ危機でも米長期金利がしっかりしていることで、金利差の観点ではドル/円の買い材料となった。

　この日のマーケットは、ウクライナ危機からの「連想」で台湾ドルが急落した。日本の近隣で軍事侵攻を伴う地政学リスクが発生した時に、果たして日本の現政権が国益を守れるのかという不安がセーフヘブンとしての円の魅力を薄めているのかもしれない。

　マーケットは今回のウクライナ情勢を楽観視していたわけではなく、「最悪の事態」を想定して動いていた。「最悪の事態」とは、ロシアの銀行を、貿易取引のための重要な金融インフラであるSWIFT（国際銀行間通信協会）から排除すること。しかし、今回の米欧の制裁からは除外されたことで、マーケットにとっては「安心材料」となってリスクオフが後退した。

　とはいえ、事態が改善したわけではなく、今後の米欧の対応を注視する必要があるが、3月に入ればマーケットの関心は再び中央銀行の政策へと移るだろう。ウクライナ危機でもFRBやECBが予定通り金融引き締め方向に動くことが確認できるなら、再びドル高、ユーロ高に動くと期待される。

今週の 重要経済指標

今日の注目通貨：ドル/円

今週の予想レンジ ↑116.27円 ↓114.10円

　ドル/円のピボット（ブルベア判断の分かれ目）は115.19円。
115.19円より上ならばドル買い優勢、115.19円より下ならばドル売り優勢。

　2022年現時点の高値は116.35円-安値は113.47円。平均値は114.91円。
1日の最大値幅は1.29円-平均値幅は0.67円。
2022年の値幅は2.88円。
2021年の終値（115.09円）に比べて0.37円の円安。

116.68円    ：     第4レジスタンス（HBO）
116.35円    ：     2022年 高値
116.34円    ：     02月 高値
116.27円     ：     第3レジスタンス

115.86円    ：     第2レジスタンス 
115.73円    ：     第1レジスタンス
115.50円    ：     02月 61.8%
115.24円    ：     02月 平均値

115.19円 ： ピボット

114.99円    ：     02月 38.2%
114.91円    ：    2022年 平均値
114.64円    ：     第1サポート
114.51円    ：     第2サポート
114.15円    ：     02月 安値
114.10円    ：     第3サポート

113.69円    ：     第4サポート（LBO）
113.47円    ：     2022年 安値

2022年 ドル/円データ