ドル/円が危ない？ 109円割れたら来週は107円台も

今日のレンジ予測

［本日のドル/円］

↑上値メドは110.60円

↓下値メドは108.10円

賃金上昇なくしてインフレなし

　8日（木曜）のドル/円は、円高継続。この日は109.80円からスタートしましたが、上昇に勢いがなく高値は東京時間朝の109.90円。その後は下げる一方で、欧州時間に安値108.99円をつけました。終値は109.27円。安値は4営業日連続で切り下がり中。

　米国のバイデン大統領は今月、「米国における一世代に一度の投資」と銘打って、2.25兆ドル（約247兆円）規模の大インフラ投資計画を発表しました。1950年代の州間高速道路システムの建設以来、過去70年間で最大規模の計画。

　このインフラ投資は、橋や道路の建設といった「オールド・エコノミー」だけではなく、水道管交換や高速ブロードバンドなどの整備に6、500億ドル（約71兆円）、人工知能（AI）など研究開発投資には防衛関連以外としては過去最大1800億ドル（約20兆円）を見込んでいます。また「中国に対抗するために不可欠だ」として半導体のサプライチェーン（供給網）強化にも取り組む予定。

　111円を目指すどころか、109円台を守り切れるか怪しくなってきたドル/円。週末の上下のポイントは？今日の注目通貨をご覧ください。

 

主要指標 終値

今日の一言

醜さは、時とともに失われることがないという点で、美しさに勝る – セルジュ・ゲンズブール

［動画で解説］相場は一転「円高」に！来週のドル/円、107円台ある？もあわせてご覧ください。

Taxman

　イエレン財務長官は、米経済のために「大胆に行動する（Act Big）」が必要だと宣言しました。1.9兆ドルの大型景気刺激策を成立させたばかりのバイデン大統領は、休む間もなくインフラ整備と気候変動対策に2.25兆ドルを投資すると発表。

　1.9兆ドルの財源については米国債発行で賄うのですが、イエレン財務長官は「増税ではなく、速やかな経済成長によって」財政赤字は減らすことは可能と述べていました。しかし、さすがに追加の2.25兆ドルについては、法人税増税がセットになるようです。また支出は約8年間に渡って行われるため、即効的な成長効果は期待できません。その意味でこのインフラ投資は、景気刺激策というより資産の再配分と考えるべきかもしれません。

　法人税増税計画にともない、イエレン財務長官は、世界の法人税率引き下げ競争に終止符を打ち、世界的な「最低税率」を設定することで合意するよう働きかけています。米国企業が税率の低い国へ本社を移転することを阻止する手段ともいえます。さすがアメリカ。自国の都合に合わせて世界の基準を変えさせるのです。

　コロナによるサプライチェーン（供給網）の崩壊によって、世界の貿易は、グローバル化からローカル化へ転換する方向へと動いています。バイデン大統領のインフラ投資計画にも、半導体を中国依存から脱却して米国生産を推進することが重点項目として盛り込まれています。ローカル化への構造転換が進めば、投資誘致のための法人税引き下げの必要性は薄れます。国際貿易における為替の重要性もまた低くなるでしょう。

［動画で解説］相場は一転「円高」に！来週のドル/円、107円台ある？もあわせてご覧ください。 

今日の注目通貨

　米国では経済指標が上向いています。先週金曜日の3月雇用統計では、NFP（非農業部門雇用者数）が+91.6万人に大幅増加、失業率は6.0％まで低下しました。景気指標のISMは、製造業、非製造業ともに過去数十年間で最も高い数字を記録。米国経済の回復が他のG10諸国より早いということであり、ワクチン接種も急速に進んでいることから、ドル高トレンドは継続すると考えます。

　しかし、そのようなドル高材料をほぼ織り込んでしまったマーケットでは、ドルはいったん「上限に達した」という見方が広がり始めています。「ドルを売りたい」わけではなく、「積極的に買いたくない」だけですが、短期間に駆け足で上ってきただけに調整が出ても不思議ではありません。

ドル/円：週末の予想レンジ ↑111.60円 ↓107.65円

　ドル/円のピボット（ブルベア判断の分かれ目）は109.62円。109.62円より上ならばドル買い優勢、109.62円より下ならばドル売り優勢。

112.40円 ： 2019年 高値（19年04月24日）
112.35円 ： 第4レジスタンス（HBO）
112.22円 ： 2020年 高値（20年02月20日）

111.71円 ： 2020年 03月 高値（03月24日）
111.60円 ： 第3レジスタンス

110.97円 ： 2021年 03月 高値
110.84円 ： 第2レジスタンス 
110.61円 ： 第1レジスタンス

109.62円 ： ピボット

108.63円 ： 第1サポート
108.40円 ： 第2サポート
108.20円 ： 2019年 平均値 

107.65円 ： 第3サポート
107.32円 ： 2019年 安値

106.89円 ： 第4サポート（LBO）
106.70円 ： 2020年 平均値 
106.37円 ： 2021年 03月 安値

［動画で解説］相場は一転「円高」に！来週のドル/円、107円台ある？もあわせてご覧ください。