CEOの行動はどんな指数や株価よりも確かな判断材料になる
600ドルの加算給付を来年1月まで延長することを主張する米民主党が、ホワイトハウスと協議しているがまだ合意に至っていない。共和党は譲歩する用意があるようだが、トランプ米大統領は、「失業手当が手厚いと職場復帰しなくなる」と、譲らない姿勢を見せている。しかし、「どのみちカネはばら撒かれるだろう」ということで、昨日のNYダウ平均株価はバラマキ期待から373ドル高で引けている。
NYダウ(日足)
景気は悪いが、QE(量的緩和)をやめることができなくなった中央銀行によって、株式市場だけが国家公認のとばく場として振るわっている。だが、注意したほうがいい。アマゾンのジェフ・ベゾスがここ数日で保有するアマゾンの株式19億ドル相当を売却している。金融市場が高値に向かって順調に上昇していた2019年、過去最高となる1,480人のCEOが辞任した。最近、金融機関のCEOが株を売っているという報道が多いが、企業のインサイダーと言われる人々は、今年の株式市場が崩壊する直前に数十億ドル相当の自社株を売却しているのである。
米民間調査会社のコンファレンスボードが7月2日に発表した2020年第2四半期のCEO信頼感指数は44と、第1四半期の34から10ポイント改善した。CEO信頼感指数は消費者信頼感指数で知られているコンファレンスボードが発表する指標のひとつで、企業トップにアンケートで景況感、雇用情勢、所得などを調査するものである。50が強弱の分かれ目であり、一般的には43を割り込むとリセッション入りを示唆するとされている。
S&P500(青)とCEO信頼感指数(水色)の推移
これまで1990年や2000年10月には30近辺まで低下したことがあった。また2008年10月には20台まで下がり、その後、リセッション入りとなった。直近ではすでに昨年7月の時点で40を割り込み30近辺まで低下している。CEO信頼感指数を注視したい。
米国外交問題評議会は『ドル覇権を放棄する時が来た』という論文を発表した
米国ではコロナ禍によって、事実上のベーシックインカムを導入したような形になっている。もちろん、最初は『コロナ緊急対策の一環として』である。ただ、QE1(量的緩和第一弾)も緊急対策として始まったように、この手の政策に足を踏み入れるとホテルカリフォルニア化し、2度と足抜けできなくなる可能性がある。この先、米国経済は政府支出(主に非生産的な無償の給付あるいは無益な戦争)と、FRB(米連邦準備制度理事会)の膨れ上がるバランスシートに完全に依存するようになるだろう。
こうした「ツケの先送り」によって積みあがった借金は、いずれインフレ、富裕税、預金カット、通貨切り下げなどで減価していくだろう。今週、CFR(米国外交問題評議会)は、『ドル覇権を放棄する時が来た』という論文を発表した。1971年のニクソンショックから始まった金融実験が終わりつつあることを示唆している。
ドルはこの先減価していくであろう。7月22日の「楽天証券PRESENTS 先取りマーケットレビュー(ラジオNIKKEI)」で取り上げたユーロやポンドは、その後大きく続伸中である。
ユーロ/ドル(日足)
ポンド/ドル(日足)
ゴールド先物(日足)
8月は円高・オセアニア通貨安の月!?
8月は円高の月だと言われる。過去20年間の円のシーズナリーチャートをみると確かに円高傾向が強い。しかし、筆者はそのようなアノマリーだけではポジションをとらない。テクニカル指標が円高シグナルを発したら、アノマリーにそって円買いを行うことにしている。
円のシーズナリーチャート(過去20年間の平均値)
それは、8月安のアノマリーと言われているオセアニア通貨に対しても同じだ。
豪ドルのシーズナリーチャート(過去20年間の平均値)
NZドルのシーズナリーチャート(過去20年間の平均値)
ドルストレート相場と違って、欧州通貨を除いたクロス円相場はいまだに小動きの相場が続いている。
豪ドル/円(日足)
NZドル/円(日足)
カナダドル/円(日足)
ユーロ/円(日足)
メキシコペソ/円(日足)
アノマリー通りに8月が円高の月であるならば、クロス円相場もそろそろ動き出すだろう。8月のFX市場は2週目以降の動きが重要となる。日々の相場については、ツイッターでチャートを上げているので、そちらもご参照されたい。
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