日本株は配当利回りから見て割安と判断

　日本株は、配当利回りや、PER(株価収益率)などの株価指標で見て、割安と判断しています。長期投資で、資産形成に貢献する投資対象と考えています。

日本の長期金利（10年もの新発国債利回り）と東証一部予想配当利回りの推移：1993年5月～2019年8月（7日まで）

注：楽天証券経済研究所が作成

　1993年当時、長期金利が5％あった時、東証一部配当利回りは1％未満でした。この時、長期国債は割安で、日本株は割高でした。ところが、2019年1月現在、長期金利はゼロ近くに低下しましたが、配当利回りは2.6％まで上昇しています。今は、長期国債が割高で、日本株が割安と判断しています。

10万円から始める高利回り株投資

　日本株は、配当利回りから見て割安で、長期投資対象として魅力的と考えています。ただし、銘柄選択は大切です。人気株に飛び乗って高値づかみとなり、株価が急落すると大きな損失をこうむることもあります。

　これから日本株への投資を考える初心者は、日経平均に連動するインデックスファンドや、10万円以下で買える株への小口投資から始めたらいいと思います。一度に大きな金額を買うのではなく、毎月一定額を買い付けるなど、堅実に投資を増やしていく買い方が良いと思います。

　そこで、今日は、10万円以下で買える高配当利回り株をご紹介します。

スーパースクリーナーを使って銘柄選択

　楽天証券HPでは、さまざまな条件を指定して、その条件に合った銘柄をスクリーニング（抽出）する「スーパースクリーナー」というツールを提供しています。スーパースクリーナーの使い方は、以下をご参照ください。

「スーパースクリーナーを使った銘柄分析方法を動画で解説」

　今日は、スーパースクリーナーを使って選ぶ、10万円以下で投資できる高配当利回り株を、ご紹介します。以下の手順で絞り込みます。

10万円以下で買える1,503銘柄を抽出

　まず、東証一部・二部・東証マザーズ・ジャスダック・名証に上場する銘柄について、「投資金額10万円以下」の条件を指定すると、1,503銘柄が出てきます。この1,503銘柄が、2019年8月7日時点で、最小投資単位が10万円以下の銘柄です。

予想配当利回りが4％以上の63銘柄を抽出

　10万円以下で買える銘柄から、配当利回りが高めのものを抽出します。「配当利回り（予想）が4％以上」という条件を加えると、銘柄数は、一気に63まで減ります。これが、10万円以下で買える高配当利回り株の候補となります。

10万円以下で買える予想配当利回り4％以上の63銘柄のうち、利回り上位20社：2019年8月7日13時時点

出所：楽天証券スーパースクリーナー。「現在値」は8月7日前引け時点。「投資金額」は8月7日前引けで最小投資単位（100株）を買うのに必要な金額）

　配当利回り（予想）は高ければ高いほど、良いというわけではありません。なぜならば、株の配当利回りは、確定利回りではないからです。業績が悪化して、減配（1株当たり配当金を減らすこと）になり、株価が下がることもあります。高配当利回りを選別する時は、なるべく減配リスクの低い銘柄を選ぶべきです。

　予想配当利回りが高すぎる（6％超）銘柄は、減配リスクも高いと考えるべきです。きちんと調査して選別する場合は良いが、そうでない場合は避けた方が無難です。

さらに、時価総額が1,000億円以上の銘柄に絞り込む

　減配リスクの低い銘柄にさらに絞りこむ方法は、いろいろあります。減配リスクが低い銘柄には、一般的に以下のような特色があります。

（1）時価総額が大きい
（2）経常利益率が高い
（3）自己資本比率が高い（借金が少ない）
（4）景気の影響を受けにくい業種（ディフェンシブ株）
（5）経営者が株主への利益配分に積極的

　すべてを満たす銘柄はありません。上記の1つか2つを満たせば十分と考えます。今日は、一番単純で分かりやすい「時価総額が大きい」という条件で絞り込んでみました。「時価総額1,000億円以上」の条件を加えると、銘柄数は、54に絞り込まれます。

10万円以下で買える、時価総額1,000億円以上、配当利回り（予想）4％以上の24銘柄

スーパースクリーナーで抽出した24銘柄：2019年8月7日13時時点

出所：楽天証券スーパースクリーナー

私が投資してみたいと考える8銘柄

　スクリーニングで選んだ銘柄に、機械的に投資するのは得策とは言えません。配当利回りが高い銘柄には、将来、減配になるリスクもあるからです。ここから、さらに絞り込む必要があります。証券会社2社（大和証券グループ本社・松井証券）について、私は投資判断を述べることはできませんので、この2社を除いた22社から選別します。

　私は、1987年から2013年まで、日本株ファンドマネージャーをやっていました。私がもし今、ファンドマネージャーならば買ってみたいと思う銘柄は、8銘柄あります。以下の通りです。

筆者がファンドマネージャーならば買ってみたい8銘柄

コード 銘柄名 配当利回り 業種 最低投資額
2768 双日 5.4％ 商社 32,500
4005 住友化学 4.8％ 化学 45,800
4188 三菱ケミカルHD 5.4％ 化学 72,500
5020 JXTG HD 4.8％ 石油 46,810
6471 日本精工 4.7％ 機械 84,400
8002 丸紅 5.4％ 商社 66,520
8306 三菱UFJ FG 4.9％ 銀行 51,210
8411 みずほFG 4.8％ 銀行 15,590
【金額単位：円】
＜出所：楽天証券スーパースクリーナーより筆者作成＞

　上記リストを作ってみて、少し気になったのは、景気敏感株が多いことです。今、世界景気に不安があるからこそ、高収益の景気敏感株でも売り込まれて、割安になってきていると言えます。

　私は、来年以降、世界景気の回復を見込んでいるので、景気敏感株にも投資していきたいと考えます。ただし、景気敏感株は値動きが荒いことに注意が必要です。

　欧米の相場格言に、「1つの籠に、すべての卵を入れるな」があります。これは、投資において分散投資が重要という意味です。上記のリストから投資銘柄を選ぶ際、同じ業種から選ばずに、さまざまな業種に分散すべきと思います。

　買ってみたい8銘柄の中に、化学株2銘柄（住友化学・三菱ケミカル）、機械株1銘柄（日本精工）が入っています。これは、いわゆる逆バリ投資です。現在、業績が悪化し、株価が大きく下がってきたところです。私は、中長期的に稼ぐ力のある会社なので、買っていく価値があると思います。ただし、値動きが荒いことには注意が必要です。

　三菱UFJ・みずほと、銀行が2つ入っています。私は、銀行に投資するならば、海外で収益を拡大させている3メガ銀行に限定すべきと考えています。日銀の低金利政策でダメージを受け、収益悪化が長引く地方銀行には、投資すべきでないと考えています。

　3メガ銀行では、三菱UFJFGとみずほFGのほか、三井住友FG（8316）も、予想配当利回りが4.7％と高く、投資魅力は高いと考えています。ただし、三井住友FGは、最低投資金額が約37万円と大きいので、上記リストには入りません。3メガ銀行の中で比較すると、海外収益拡大で先行する三菱UFJの魅力が一番高いと判断しています。

　丸紅・双日は、総合商社です。丸紅は、今期（2020年3月期）の純利益（会社予想）が前期比3.9％増の2,400億円と、3期連続で最高益を更新する見通しです。双日は、今期（2020年3月期）の純利益（会社予想）が前期比2％増の720億円と、2期連続で最高益を更新する見込みです。ともに、資源事業の利益低下を、非資源事業の拡大によってカバーしています。

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