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金相場は反落。ドイツ銀行への懸念が後退したとの見方で株価が堅調に推移し、安全資産である金需要が低下した模様。
江守 哲
コモディティ デイリーコメント
貴金属、原油を中心とした商品(コモディティ)マーケットの要点をまとめたデイリーコメント。コモディティマーケットに精通した江守氏の鋭い着眼点に注目。

金相場は反落。ドイツ銀行への懸念が後退したとの見方で株価が堅調に推移し、安全資産である金需要が低下した模様。

2016/10/3
金相場は反落。ドイツ銀行への懸念が後退したとの見方で株価が堅調に推移し、安全資産である金需要が低下した模様。ドイツ銀行が金融危機前の住宅ローン担保証券(MBS)の不正販売に関して、米司法省との間で54億ドルを支払うことで近く和解するとの報道が、市場の安心感を誘っている模様。
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金相場は反落。ドイツ銀行への懸念が後退したとの見方で株価が堅調に推移し、安全資産である金需要が低下した模様。

ドイツ銀行が金融危機前の住宅ローン担保証券(MBS)の不正販売に関して、米司法省との間で54億ドルを支払うことで近く和解するとの報道が、市場の安心感を誘っている模様。報道通りであれば、当初求められた140億ドルから大幅に減額されることになる。

一方、米ダラス連銀のカプラン総裁は、「経済指標を精査しているが、景気過熱の兆候は見られず、FRBは利上げに対し、引き続き忍耐強さを維持する可能性」があるとの見方を示している。金相場は当面、上値の重い展開になりやすいと見られる。

しかし、重要なサポートである1,315ドルを維持しており、これを割り込むかどうかがきわめて重要ポイントとみている。

非鉄相場は総じて堅調に推移。英調査会社マークイットと中国メディア「財新」が発表した9月の中国製造業の購買担当者景況指数(PMI)が、市場予想通り上昇したことが好感された模様。アルミは続伸し、高値を更新するなど強い動きにあるようである。

銅も高値を更新。想定以上に強い印象である。ニッケルは反発したが、やや上値が重い印象である。亜鉛も直近高値を更新。極めて強い動きになっている模様。

原油は上昇。OPECの減産合意がサポート材料になっている。しかし、ロイターによると、9月のOPECの産油量は日量3,360万バレルと、過去最高だった8月の3,353万バレルを上回ったようである。イラクが原油輸出を増やし、リビアも一部の主要輸出基地を再開したことが影響したもよう。

OPEC加盟国は増産したいのだろうが、今回の合意が本当に履行できるのか、市場が疑心暗鬼になる可能性がある。

一方、米国内の石油掘削リグ稼働数は前週比7基増の425基と、2月以来の高水準だった。第3四半期としては95基の増加。四半期ベースでは14年第1四半期の105基以来、2年半ぶりの高い伸びとなった。

米エネルギー情報局(EIA)によると、7月の米石油需要は前年同月比1.3%減の日量1,971万2,000バレルだった。減少は半年ぶり。過去1年間では5度目となる。

OPECが減産合意の履行に苦しみそうだが、一方で米国は着実にリグ稼働数を増やしている。一方で生産量はそれほど増えていない。つまり、米国の増産体制が整う中で、生産会社は原油相場の上昇を待っていることになる。

この状況が原油相場の上値を抑える可能性がありそうだ。一方、サウジアラビア政府が発表した16年4-6月期のGDP伸び率は前年同期比1.4%だった。これは13年1-3月の0.3%以来の低水準。前期は1.5%だった。原油安に打撃を受けている可能性が指摘されている。

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