＜指数パフォーマンス比較～バリュー株orグロース株どっち優勢？～＞

8月の中小型株ハイライトは「グロース夏の祭典2026」

　この夏も、プライム市場は例年通りの夏枯れ相場（売買代金が減少すること）ではありましたが、多くの投資家に見限られていた東証グロース市場がまさかのフィーバーに。市場別指数でも、中小型株として断トツの好パフォーマンスだったのが東証グロース指数（前月比＋17.2％）でした。

　日経平均株価の同＋3.0％を大幅にアウトパフォーム、やればできるぞ！　グロース市場！

　8月に入り、米ハイパースケーラーの好決算もあり、前月に歴史的な急落となっていたAI・半導体株の調整に一服感が出始めました。日本でも、期初計画が慎重だったり、AI需要の恩恵を受けたり、円安恩恵を受けたり…製造業中心に第1四半期決算での通期予想の上方修正も相次ぎました。

　決算発表を消化する過程で日本株全体の予想1株当たり利益（EPS）が切り上がり、それに伴い株価も上がるという好サイクルに突入。日経平均も8月10～17日の5連騰で約3,600円上昇しました。

　このタイミングでは、非AI株全般にも物色は広がり、東証株価指数（TOPIX）も最高値を更新。ムードは非常に良かったのですが…8月18、19日の2営業日で約3,900円の急落。手前に上がった分を短時間で吐き出して7万円奪回に失敗、その後は6万6,000円前後でのもみ合いに終始しました。

　例年のことですが、8月はプライム市場の売買代金が激減しました。これは日本が夏休みでお盆休みも挟むこともありますが、海外勢がサマーバケーションで減少するためとされます。

　しかもそのタイミングで、人気のAI・半導体株（とくにキオクシアホールディングス（285A））の上値が重くなり、値動きが緩慢になったことも売買減少要因に。また、エヌビディア（NVDA）決算やジャクソンホールでのウォーシュ米連邦準備制度理事会（FRB）議長の講演といったイベント待ちムードも加わりました。

　結果、短期マネーが値動きの悪化したキオクシアHDなどAI・半導体株以外にその矛先を向け始めたのですが、まさか新興グロース株にその触手が伸びる展開になるとは…。東証グロース市場というのは、値動きが良くなると人が集まる習性があります。

東証グロース250指数の月間騰落率上位

※2020年以降

　当日の地合いの良しあしは、グロース250指数の騰落率が指標になりますが、このグロース250指数の8月の月間上昇率がすごかった！　今年の8月の月間上昇率＋18.4％は、2020年以降では3番目。実に6年ぶりの月間上昇率を記録したことになるのですが、これだけ指数が上がるのは巣ごもり特需期待で大フィーバーとなったコロナラリーの時以来。

　うれしい誤算ではありますが、指数が上がり、「地合いが良くなっている」のが伝わることで関与する投資家が増加。株価が上がることで買われ、買われるから上がる…その好サイクルが突如として発生しました。

　プライム市場の売買代金が減少する中、グロース市場の売買代金は8月下旬に激増しました。この市場の中小型株は空売り株の調達が難しいこともあって、信用取引も買いに偏り、信用残も買い残に偏る傾向があります。

　それだけに、株価が下がって塩漬け株だらけになると目も当てられませんが、株価が上がると回転が効き始めます（利食った資金で別の銘柄へ、といった動き）。

　とりわけ、軍事ドローン量産に期待のTerra Drone（278A）、自動運転関連の直近上場株ティアフォー（593A）が大活況。そのほか、8月はトライアルホールディングス（141A）、MTG（7806）、GO（581A）、フリー（4478）など時価総額上位の主力銘柄が月間＋20％を超える大幅上昇となりました。

　時価総額の大きい株が上がって指数を押し上げている…この理由の一つには、前月コラムで取り上げたTOPIXの第2弾大幅見直しもありそう。8月末終値を判定基準日とし、浮動株時価総額の大きい銘柄が今年10月末よりTOPIXに加わることが可能な新ルール。組み入れ有力な大型株の買いカタリストになった可能性は高そうです。