毎週月曜日午後掲載
本レポートに掲載した銘柄：マーベル・テクノロジー（MRVL、NASDAQ）
1．マーベル・テクノロジーの2027年1月期2Qは、36.5％増収、58.6％営業増益。
マーベル・テクノロジー（以下マーベル）の2027年1月期2Q（2026年5-7月期、以下今2Q）は、売上高27.39億ドル（前年比36.5％増）、営業利益4.60億ドル（同58.6％増）となりました。
セグメント別に見ると、データセンターが売上高21.72億ドル（同45.7％増）と伸びを牽引しました。AIデータセンターを効率運用するためにAIデータセンター内の配線高速化の要求が高まっていますが、この動きに伴い、銅配線→光ファイバー配線→NPO（Near-Packaged Optics。光電融合の一歩手前）→CPO（Co-Packaged Optics、光電融合）への配線高速化の動きが出ています。マーベルは図2にあるような、「スケールアップ」「スケールアウト」「スケールアクロス」の各段階に向けたインターコネクト、スイッチなどの製品を揃えています。
この中でAIデータセンター内でAIサーバー間を接続するための「スケールアウト」に関する製品群、光DSP（光トランシーバーや光ネットワークの中で、光信号の歪みやノイズをデジタル技術で補正する半導体）、スイッチング（データセンター内のサーバー、ストレージ、外部ネットワークの間で、大量のデータを高速低遅延で送受信し制御するネットワーク機器）、ブロードバンドアナログコンポーネント（高帯域幅のアナログ信号を処理・増幅・変換するための半導体）の売上が大きく伸びています。
一方、コミュニケーションその他（通信会社向け5G関連製品など）は、5.68億ドル（同10.1％増）となりました。今1Q5.85億ドルと比べると若干の減収となりました。コミュニケーションその他は今3Qは前年比、前四半期比ともに減収になる見込みですが、今4Qから回復するというのが会社側の見方です。
表1 マーベル・テクノロジーの業績
時価総額 200,614百万ドル（2026年9月4日）
発行済株数 921.2百万株（完全希薄化後、Diluted）
発行済株数 897.4百万株（完全希薄化前、Basic）
単位：百万ドル、％、倍
出所：会社資料より楽天証券作成。
注1：当期純利益は親会社株主に帰属する当期純利益。
注2：EPSは完全希薄化後（Diluted）発行済株数で計算。ただし、時価総額は完全希薄化前（Basic）で計算。
注3：会社予想は予想レンジの平均値。
表2 マーベル・テクノロジー：セグメント別売上高（四半期）
出所：会社資料より楽天証券作成
図1 AIデータセンター用半導体の階層構造
図2 AIデータセンターの計算能力拡張の各段階
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