連休明けの日本株は堅調な米株市場の流れを引き継ぐ
国内大型連休（シルバーウィーク）明けで、わずか2営業日だった先週の国内株市場ですが、週末25日（金）の日経平均株価は6万6,364円で取引を終え、前週末18日（金）の終値（6万5,018円）からは1,346円の上昇となりました。
＜図1＞日経平均の5分足チャート（2026年9月16日～9月25日）
あらためて、先週の日経平均の値動きを5分足チャート（図1）で振り返ると、一段高で取引が始まり、6万6,000円水準を意識する展開となりました。さらに、前週の値動きも含めてチャートを眺めてみると、時折売りに押されながらも、着実に株価の下値が切り上がっている様子もうかがえます。
結果的に、連休明けの取引再開を波乱なく迎えた格好です。こうした先週の日経平均の値動きの背景には、9月25日配信「ナスダック最高値更新でも手放しで喜べない理由 市場のゆがみと金利リスクを点検（土信田雅之）」でも指摘したように、国内連休中の米国株市場が上昇していたことが影響しています。
中東情勢への不安や金利上昇懸念の一服、米メタ・プラットフォームズ（META）が9月にリリースしたAIエージェント「Muse（ミューズ）」の滑り出しが好調だったことが報じられたことで、AI・半導体関連銘柄で買われるものが増え、米ナスダック総合指数が最高値を更新しました。
実際に、先週の日経平均の上昇幅（1,346円）に対する寄与度のランキングを見ても、物色の矛先が、アドバンテスト（6857）や東京エレクトロン（8035）、イビデン（4062）など、AI・半導体関連銘柄が中心だったことが分かります（図2）。
＜図2＞日経平均寄与度ランキングの状況【週間】
■日経平均の週間上昇幅：1,346円（9月18日と9月25日の終値比較）
また、他の国内主要株価指数とのパフォーマンスを比較しても、日経平均の前週末比の上昇率が2.07％となっており、他の株価指数よりも大きいことが読み取れます（図3）。
＜図3＞国内主要株価指数のパフォーマンス比較（2025年末を100）（2026年9月25日時点）
このように、足元の相場環境はAI・半導体関連銘柄をはじめとするグロース株が優位の状況が読み取れるため、目先は「引き続きAI・半導体関連銘柄の買いが続くのか？」と、「相場の上値が重たくなった際に、再びバリュー株が買われて相場を下支えできるのか？」の2つが焦点になりそうです。
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