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2026年7月の米国株式市場の振り返り（2026年8月配信）
「ひときわ輝く星があっても、空を照らすのは星々の輝きである」
市場概況
米国株式市場は7月、再燃した中東情勢の緊張、米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策を巡る見通しの変化、ならびにAI関連投資支出に対する慎重な見方などを背景に、変動の大きい展開となりました。ハイパースケーラーによる設備投資への懸念や、大型テクノロジー企業の決算に対する市場の反応がまちまちだったことから、市場が不安定となる局面も見られました。
一方で、インフレの鈍化や底堅い企業業績が支えとなり、月末にかけて市場は持ち直しました。S&P 500は月間で0.1％下落し、ほぼ横ばいで7月を終えました
しかし、市場の内訳を見ると、相場をけん引する銘柄の裾野は大きく広がりました。S&P 500均等加重指数は7月に1.0％上昇し、時価総額加重型のS&P 500を2カ月連続で上回りました。
こうした傾向は2026年を通じて明確に見られており、年初来ではS&P 500均等加重指数が13.3％上昇したのに対し、時価総額加重型のS&P 500は10.1％の上昇、S&P 500 Top 50はわずか3.0％の上昇にとどまっています。
均等加重指数が継続的に相対的な強さを示していることは、市場の上昇が一部の超大型株に集中するのではなく、より幅広い企業へと広がりつつあることを示唆しています。
一方、中小型株は7月、大型株に対して出遅れる展開となり、S&P MidCap 400は2.4％、S&P SmallCap 600は1.9％それぞれ下落しました。月間では下落したものの、S&P SmallCap 600は引き続き米国の主要株価指数の中で最も高いパフォーマンスを示しており、年初来では21.5％上昇しています。これは、S&P 500の年初来上昇率10.1％の2倍を超える水準です。
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