FXはギャンブルじゃない！2分でわかるキャリートレード入門　パート1 基礎編

1. 円安が止まらない。なぜ今キャリートレードが注目されているのか？

　2021年以降、世界的な金利差が拡大し、円安トレンドが続いています。円は世界でも代表的な低金利通貨であり、ドルや豪ドルなどの高金利通貨との金利差が大きくなっています。

　この「金利差」を利用して利益を得る投資手法がキャリートレードです。歴史的な円安と日本の低金利環境が重なり、世界の投資家から注目されている取引です。

2. キャリートレードって何？初めてでも分かる基本の仕組み

　キャリートレードとは、「低金利通貨を売り、高金利通貨を買うことで、金利差益（スワップポイント）を受け取る投資戦略」です。

　キャリートレードのキャリーとは、「持ち運ぶ」という意味です。高金利通貨を保有（キャリー）し続けることで利益が積み上がるというイメージからこのように呼ばれています。

　FXの「売り／買い」という表現では分かりにくいならば、ある通貨を「安く借り」て、別の通貨を「高く貸す」と考えると、イメージがわくと思います。（図表-1）

図表-1 キャリートレードの流れ

3. キャリートレードの仕組み。400万円でどれだけもうかる？

　具体例で見てみましょう。

条件
1ドル＝160円
円金利：1.00%
ドル金利：3.75%
資金：400万円

　取引の手順（図表-2）

（1）年率1.00％の金利で、400万円を借りる
（2）400万円を、1ドル＝160円で、2万5,000ドルに交換する
（3）2万5,000ドルを、年率3.75%の金利で運用する

このポジションを1年間保有（キャリー）したときの受け取りは11万円になります。円預金に預けた場合と比較すると、収益は2.75倍になります。

図表-2 キャリートレードの仕組み

4. どの通貨を選ぶ？キャリートレードに向く通貨の条件

　キャリートレードの収益は、式にするととてもシンプルで、「高金利通貨の受取利息（金利）－低金利通貨の支払利息（金利）」で決まります。

　そのため、より金利の低い通貨を調達して（売り）、より金利の高い通貨を運用（買い）することが重要です。

　低金利通貨の代表は、日本の円です。円を利用した取引は、特に「円キャリー取引」といわれるほど人気です。一方、高金利通貨は、ドルのほかに、豪ドル、メキシコペソなどの高金利通貨があります。

5. 円安で「二重取り」も？キャリートレードの魅力

　キャリートレードの魅力は、毎日積み上がる金利収入だけではありません。為替が円安方向に進めば、キャリー収益に加えて為替差益も得られる可能性があります。

　図表-3が示すように、ドル円が160円から170円まで円安になった場合は25万円の為替差益が発生します。円安トレンドにうまく乗れば、キャリー収益と為替差益の「二重取り」のチャンスがあるのです。

　円キャリー取引は、円を売って高金利通貨を買うという構造です。そのため、取引が増えるほど円安圧力が強まります。円安になるほど為替差益のチャンスが増えるので、さらに取引が増えるというサイクルになっているのです。円キャリー取引が、近年の歴史的な円安をもたらした主因の一つであると多くの市場関係者は指摘しています。

図表-3 キャリートレード「為替差益」

6. 注意！円高になると損失も？キャリートレードの注意点

（1）キャリートレードは長期保有（キャリー）が前提

　キャリートレードは、長期保有が前提の戦略です。収益は、毎日少しずつ積み上がりますので、短期売買には向きません。図表-4で示しているように、1日に受け取れるスワップポイントは305.5円。それが毎日積み上がることで、1年間で11万円の収益になるのです。

図表-4 キャリートレードの収益イメージ

（2）為替が大きく動くと逆に損失も出る

　短期的に円高が大きく進むと、為替差損が発生することがあります（図表-5）。最悪の場合、1日で1年間のスワップ収益を失うこともあります。

図表-5 キャリートレード「為替差損」

（3）ボラティリティの高い通貨はあまり向かない

　キャリートレードは、為替レートが大きく動かなくても毎日金利収入が積み上がる、「時間を味方にする戦略」です。長期保有が前提なので、金利だけでなく、通貨の安定性も大切な判断材料です。

　日本円は、円安トレンドが続く中で、ボラティリティ（変動幅）は比較的低いので、キャリートレードの人気ナンバーワン通貨になっています。

　今回は、キャリートレードの基本的な仕組みと収益構造について整理しました。

　次回のパート2では、キャリートレードに伴うリスクと、勝率を高めるための戦略をまとめます。

※本レポートで使用している数値や試算は、理解を助けるための参考例であり、実際の利益を保証するものではありません。為替相場や金利は変動するため、実際の取引結果は大きく異なる場合があります。