売りに押される展開が目立った先週の日経平均
先週末21日（金）の日経平均株価は6万6,016円で取引を終え、前週末の終値（6万8,713円）からは2,697円の下落となりました。
＜図1＞日経平均の5分足チャート（2026年8月17日～8月21日）
あらためて、図1で先週の値動きを5分足チャートで辿ってみると、週初の17日（月）は6万9,000円台を維持する堅調な推移だったのですが、翌18日（火）から19日（水）にかけては6万5,000円台あたりまで急落する動きとなりました。週末にかけてはやや持ち直しを見せたものの、株価反発と呼べるほどの力強さには欠けていた印象です。
こうした値動きを株価材料と結び付けていくと、週半ばの株価急落は、中東の地政学リスクの高まりと、日米の長期金利の上昇が嫌気され、AI・半導体関連株を中心に売られたことが影響しました。
週末にかけての持ち直しについては、19日（水）に米財務省が米長期金利の上昇にブレーキをかける対策を講じたことがきっかけになったものの、米10年債利回りなどの低下が一時的だったこともあり、本格的な株価反発には至りませんでした。
また、週間の日経平均寄与度ランキングの状況を見ても、下落寄与度の上位に東京エレクトロン（8035）やソフトバンクグループ（9984）、アドバンテスト（6857）、イビデン（4062）などのAI・半導体関連銘柄が多くランクインしていることが確認できます（図2）。
＜図2＞日経平均寄与度ランキングの状況【週間】
■日経平均の週間下落幅：2,697円（8月14日と8月21日の終値比較）
このほか、上昇銘柄数（77銘柄）よりも下落銘柄数（148銘柄）が多いことや、上昇の寄与度合計（269円プラス）と比べて下落寄与度（マイナス2,966円）の方が圧倒的に大きいことなどからも、先週は全体的に売りに押され気味だった様子がうかがえます。
チャートの「両にらみ」から感じ取れる、相場のムード優位で動く状況
とはいえ、テクニカル分析の視点で日足ベースのチャートを捉えると、「下方向への意識が強くなっている」というわけではなさそうです。
＜図3＞日経平均（日足）とMACDの動き（2026年8月21日時点）
図3は日経平均の日足チャートとMACDの推移を示したものです。
先週の値動きは前回のレポートでも指摘していたように、株価が上昇基調を強めていくために超えなければならなかった「下値ライン」のハードルを超えることができず、下落する展開となりました。
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それでも週末の株価は75日や25日移動平均線あたりに位置しており、移動平均線がサポートとして機能していたことや、下段のMACDもまだ「0円」ラインより上をキープしているため、売りに押されていたとはいえ、短期的にはまだ相場は崩れていません。
したがって、今週は6万5,000円水準を中心に、上は7万円までの範囲、下は6万円までの範囲内で株価の落ち着きどころを探っていく展開が想定されます。
もっとも、25日移動平均線が75日移動平均線を下抜ける「デッドクロス」が出現していることはネガティブなサインになっていますが、現時点のチャートの形状は「上値も重たいが下値も堅い」印象で、目先の株価が上方向にも下方向にも動きやすい「両にらみ」の状況と言えます。
実際に、現在の相場を取り巻く環境や材料を見渡すと、仮に目先の株価が大きく上昇もしくは下落しても、それぞれの材料が揃っており、どちらも「それなりの理由をつけて説明できてしまう」ため、日足チャートからは「足元の株式市場が相場のムードに流されやすくなっている」ということが読み取れます。
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