日経平均：今こそ注目の「割安銘柄トップ15」（西 勇太郎）

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PBR（株価評価）とROE（収益性）の比例関係を利用して割安銘柄を探索

　今回は、日経225構成銘柄について、グローバル同業他社比較の観点で割安度が高い銘柄を探してみました。

　どの銘柄が割安かを知るためには、株式の評価と収益性がおおむね、図のような比例関係にあることを利用しました。

＜株価評価と収益性はおおむね比例関係＞

出所：各社資料より作成

　具体的には、日経平均株価を構成する225社のうち、同業他社との間で株価純資産倍率（PBR）（株価評価）と自己資本利益率（ROE）（収益性）の比例関係が認められる137社（日経平均に占めるウエート合計は76％）について、同業他社比で割安か割高かを分析するとともに、その割安度合い・割高度合いが解消された場合の各社の株価について計算しました。

　137社について現在の株価からの上昇率が高い順に並べ、先々週、先週と二週にわたって、トップ10までをお届けしました。

　今回は株価の変動を踏まえてデータを更新した上で、最新トップ15をお届けします。

　早速ですが、日経平均構成銘柄の中で、グローバル同業他社比較の観点で割安感が高い銘柄最新トップ15です。太字が今回初出の銘柄です。

＜日経平均構成割安銘柄トップ15＞

　以降、今回初出の6銘柄のうち5銘柄について触れていきます。