【今週の日本株】AI・半導体に暗雲？…循環物色すすむ相場の「注目イベント」を整理

先週の日本株：「循環物色」の支援で上昇

　7月相場入りとなった先週末3日（金）の日経平均株価ですが、6万9,744円で取引を終えました。

　前週末の終値6万9,360円からは384円（0.55％）上昇の小幅高にとどまりましたが、1週間の株価の推移を追っていくと、前週と同様に、値幅（高値と安値の差）が4,000円を超える荒い値動きとなりました。

＜図1＞日経平均の5分足チャート（2026年6月29日～7月3日）

　図1は、先週1週間の日経平均の値動きを5分足チャートで示したものですが、株価の上げ下げが慌ただしかった様子が読み取れます。

　相場の牽引役であるAI・半導体関連株への買いと売りが入り乱れていることが影響していますが、7月3日公開「3分でわかる！今日の投資戦略」のレポートでも指摘したように、「グロース株からバリュー株への買い」と、「AI・半導体関連銘柄内での資金移動」による、2つの「循環物色」が相場を支える格好となりました。

　とりわけ、前者のバリュー株に買いが向かったことについては、東証株価指数（TOPIX）の値動きを見ても感じ取ることができます。

＜図2＞TOPIXの5分足チャート（2026年6月29日～7月3日）

　図2は、先週1週間のTOPIXの5分足チャートですが、図1の日経平均のチャートとは異なり、TOPIXは株価の上げ下げを繰り返しながらも、右肩上がりの上昇基調を続けていたことが分かります。

　実際に、先週末3日（金）のTOPIX終値は4,064pで、前週末の3,963pからは101p（2.54％）の上昇となっただけでなく、この3日（金）の終値は週間の高値でもあります。

　さらに、日経平均の寄与度ランキングからも、バリュー株が優位だったことが把握できます。

＜図3＞週間の日経平均寄与度ランキングの状況

■日経平均の週間上昇幅：384円（6月26日と7月3日の終値比較）

　図3は、日経平均構成銘柄における、先週1週間の指数寄与度のランキングです。

　京セラ（6971）や太陽誘電（6976）、ファナック（6954）、SCREENホールディングス（7735）などが上昇寄与度に名を連ねる一方、アドバンテスト（6857）やキオクシアホールディングス（285A）、フジクラ（5803）、ソフトバンクグループ（9984）、イビデン（4062）などが下落寄与度の上位にランクインしており、AI・半導体関連銘柄の中でも株価の騰落が分かれています。

　また、上昇した銘柄数（179銘柄）が下落銘柄数（45銘柄）を圧倒しており、「指数寄与度は大きくなくても、多くの銘柄が上昇したことによって、日経平均がプラスを維持した」ことが読み取れます。