【投資クイズ】平均利回りが5.2％に上昇！J-REITの価値を見直す

今日のクイズ

　国内の不動産投資信託（J-REIT）は、株式に近い性質を持った投資商品です。東京証券取引所に上場していて、株と同じように取引所が開いている時間に売買できます。

  6月2日時点で分配金利回りが5.2％と高いことが魅力です。利回りを重視する投資家にとって、分散投資する価値が高いと思います。

　それでは、まずクイズを解いてください。

【第1問】以下【A】～【G】のうち、J-REITの投資対象に入るものは、どれでしょう？　該当するものを、全て選んでください。

【A】東証に上場している不動産株
【B】オフィスビル
【C】賃貸住宅・マンション
【D】物流施設（倉庫）
【E】商業施設
【F】ホテル・リゾート施設
【G】ヘルスケア施設（有料老人ホーム）

【第2問】以下【H】【I】の図は、J-REIT「投資法人」の仕組みと、一般の上場企業「株式会社」の仕組みを表しています。J-REITの仕組みはどちらでしょう？

　J-REITは、一般の「株式会社」とは異なる「投資法人」という形態をとっています。その違いを理解した上で投資するべきです。

【第3問】以下【J】～【M】のうち、J-REITの価格上昇につながる要因を二つ、価格下落につながる要因を二つ、選んでください。

【J】日本の長期金利（新発10年もの国債利回り）上昇
【K】日本の長期金利（新発10年もの国債利回り）低下
【L】オフィスビルや賃貸マンションなどの賃料上昇
【M】オフィスビルや賃貸マンションなどの賃料低下

【参考】不動産への小口投資を可能にしたREIT

　正解を伝える前に、不動産投資信託（REIT）とは何か、基礎的なことを説明します。REITは、不動産への小口投資を可能にした「上場投資信託」です。

　個人投資家が不動産に投資する場合、ワンルームマンションからアパート1棟までさまざまな投資対象がありますが、かなり大きな金額が必要です。資金規模の制約から、個人投資家が直接投資できる対象は限られます。

　REITを通じて投資すれば、都心一等地の大型ビルに投資することもできます（図A）。

＜図A＞REITを通じて大型物件に投資

　一等地の大型ビルにテナントが集中し、競争力のないビルからテナントが流出する「不動産の二極化」が顕著に見られる時代になりました。投資するならば、一等地の大型ビルに投資したいと考えます。

　REITが普及するまでは、一等地の大型ビルに投資するには何百億円という規模の資金が必要でした。個人投資家が一等地の大型ビルに投資するのは困難でした。REITの普及によって、状況が変わりました。今では、小口資金でも、REITを通じて、大型ビルに投資することもできるようになりました。