投資信託はインデックス運用が本当に正解？「アクティブ運用」を選ぶ投資家の三つの理由

お悩み

友人からインデックスファンドの方が良いと勧められているけど…

三宅裕介さん（仮名）・会社員・30歳男性（独身）

　三宅さんは普段は仕事と私生活を楽しむことに力を入れていて、資産運用についてはそこまで考えていませんでした。ある日、仕事の交流会でファイナンシャル・プランナー（FP）として働いている人に出会い、運用の大切さを聞いて納得したので相談をしてみることにしました。

　FPの人から米国S＆P500種指数に連動していて運用費用の安い「インデックスファンド」と、多少の費用がかかるが、より積極的な米国株運用で良い成果を狙う「アクティブファンド」を勧められました。

　その後、仕事の同僚で運用に詳しそうな人に相談してみるとインデックスファンドを強く勧められました。アクティブファンドに投資するぐらいなら個別株を買えばいいとアドバイスまでもらいました。

　同僚からのアドバイスに納得しつつも、自分はそこまで運用に詳しくはないけど、多少費用がかかってもインデックスファンドよりも良い成果が期待できるならそっちの方が自分の好みにあうかなと考えています。

　三宅さんが運用するときにインデックスファンドよりアクティブファンドを選ぶならどんな理由が考えられるでしょうか？

コストのかかるアクティブファンドはなぜ目の敵にされているのか？

　一言でいえば、「低コストのインデックスファンドがあるのに、わざわざコストをかけてまで成績が上回るか分からないアクティブファンドに投資する必要はない」ということではないでしょうか？

　アクティブファンドとは、特定の指数（参照指数：日経平均株価や東証株価指数（TOPIX）、S＆P500などを指す）を上回る運用成績を目指す投資信託です。ヘッジファンドのような相場環境にかかわらず、絶対的な評価（運用利益）を目指すのではなく、あくまで特定の指数よりも良い成果を目指している点が特徴です。

　運用を担当するファンドマネジャーが商品設計を基に、市場の状況を考慮しながら株式や債券などを売買していますが、一概にアクティブファンドといってもその種類は千差万別です。

　ただ投資信託の運営管理費用などは、主に販売会社、運用会社、信託銀行へ支払われており、アクティブファンドは一般的にはインデックスファンドに比べて費用が高くなる傾向にありますので、費用以上に参照指数よりも良い成果でないと困ります。

　長期的には費用負担の大きいアクティブファンドは、インデックスファンドに比べると不利だとよくいわれていますが、それでもインデックス運用よりもアクティブ運用を選ぶ人もいます。

　そこで今回は株式投資を対象として、インデックス運用ではなくアクティブ運用を選ぶ人の理由についてお伝えしたいと思います。