サイゼリヤ vs マクドナルド　みんな大好き！定番外食株ならどっちを選ぶ？

今回のお題　みんな大好き！日本を代表する定番外食株

　ミラノ風ドリア（税込300円）、グラスワイン（税込100円）など圧倒的なコスパで客数を伸ばし続けるサイゼリヤ（7581）に対し、値上げを進めながらも客数を伸ばし、既存店売上高は41四半期（約10年間）連続プラスの日本マクドナルドホールディングス（2702）。

　どちらも既存店の客数を伸ばすグロース性のある外食株ですが、今年の株価でいえば下がるサイゼリヤ、上がる日本マクドナルドHDの差が強烈。サイゼリヤ（7581）と日本マクドナルドHD（2702）、ここから買うならどっち？　この2社で比べてみます。

サイゼリヤ（7581）	日本マクドナルドHD（2702）

　上記両社の株価のポイントや株価データを見ながら、双方を比較し、皆さんの相場観で購入検討するならどちらにしますか？

A：サイゼリヤ（7581）

ここがGOOD

変革次第で…「ポテンシャル」は大！

　インフレで値上げする外食企業が多く、値上げを消費者も受け入れるムードはあります。が、庶民の味方サイゼリヤは、頑固なまでに価格を据え置いています。これ逆にいえば「値上げ余地がある」と言えるのですが…。値上げはもう6年程度しておらず、最後に値上げした2020年7月にしても、ミラノ風ドリアで（端数をなくすため）1円値上げした価格改定でした。

　同社の経営陣も再三「値上げしない」を決算会見などで発信しており、投資家も「きっと値上げしないだろう」と諦めています。それだけに仮に値上げに踏み切ったらサプライズ、粗利率の改善要因のため確実にポジティブ反応につながるはず。そういう意味での「ポテンシャル」は大です。

　また、2024年7月に、株主優待（当時は100株保有で2,000円分の食事券）を廃止し、直後に株価が一瞬急落したことは当時話題になりました。株主優待は機関投資家のウケが悪く、そちらに配慮して優待の原資を配当に回しました。

　ただ、長期保有の個人株主を作る上で株主優待は株価にプラスで、とくに外食株でいえば優待が株価プレミアムになるケースが多くあります。配当だって少ないため、株主還元を引き上げる余地（ポテンシャル）も大きい企業。値上げも株主還元強化も、ご時世的に受け入れられるし、求められているだけに、あとは同社自身が踏み切れるかどうかだけ！

唯一無二！客数は強烈な伸び

　既存店売上高は2026年3月まで脅威の53カ月連続で前年同月比プラス！客数が10%以上伸び、客単価は小幅プラスという形で実現する外食チェーン最強クラスの「集客力」が強みです。2026年8月期の通期売上高予想を2,763億円から2,970億円（前期比16％増）に上方修正。

　上期までの売上高が想定比106億円上振れペースで推移しています。売り上げが好調過ぎて、一部の食材を調達できず（売れ筋のチキン関連商品が欠品）、これが調達コスト増の理由になるほど…。

　株価調整で予想株価収益率（PER）は22倍台に低下しました。時価総額の大きい外食株でいえばゼンショーホールディングス（7550）の同33倍、FOOD & LIFE COMPANIES（3563）の45倍、トリドールホールディングス（3397）の68倍、クリエイト・レストランツ・ホールディングス（3387）の53倍、吉野家ホールディングス（9861）の45倍などに比べてリーズナブル。

　また、2027年8月期のアナリスト予想平均（コンセンサス）も2桁増益見通しとなっていて、相対的な割安感は強まっているといえます。

ここが心配

庶民の味方は「株主の敵」？

　 4月8日に2026年8月期中間期の決算を発表しました。その実績といえば、売り上げ、営業利益は過去最高で、会社計画も上振れペースと順調そのものです。それなのに…株価は翌日約14％の急落となり、その後も下値を掘り下げる始末となっています。なぜ投資家は失望したのか？　それは、通期の純利益予想を下方修正したからです。

　同社の利益の柱は中国で、その中国では立地の悪い一部店舗のマイナス影響、そして中国本土の景気減速が懸念されています。ただ、それよりも投資家が株売り材料にしているのは、好調なはずの国内サイゼリヤの方。今回の業績修正で、下期の粗利率55％から52％に下方修正しました。いくら売り上げが伸びても、それが増益要因にならない、どころかむしろ下方修正要因に…。

　コスト増が強まる中、「値上げしない」姿勢は消費者にとってはありがたい限りですが、投資家は「株主は二の次」意識を強めています。

押し目買いの目安が無い？

　今回の下方修正時の急落で、出来高が急増。売りが殺到しているのと同時に、押し目買いもかなり入っているわけです。ただし、その押し目買いの属性は「リバウンド狙い」の短期筋が中心とみられ、信用買い残も4月10日時点で78万1,700株と過去1年で最大に膨らんでいます（信用倍率も17倍）。この状況は非常に需給が悪い…そう判断されます。

　大手チェーン展開の外食株は株主優待があったりして、株価下落局面では優待狙いの押し目買い（by個人）がクッションになります。また、配当利回りが高い株なら、配当狙いの押し目買いも入ります。それでいうと、サイゼリヤは株主優待が無く、配当利回りも低いため、個人投資家の腰を据えた押し目買いが入りにくいのが弱点です。

サイゼリヤ　レーダーチャート　※各指標の数値に基づき独自基準でスコア化