【投資クイズ】日本株に多いPBR1倍割れ銘柄、買うならどの銘柄？

今日のクイズ

　株式投資をするとき、投資する銘柄の株価純資産倍率（PBR：ピービーアール）を見ていますか？

「PBR1倍割れだから株価は割安」とか、「PBR5倍だから割高」といった話を聞いたことがあるかもしれません。

　まずはこのクイズに挑戦してみましょう。

＜クイズ＞以下【1】～【6】のうち、PBR1倍割れ銘柄に多い特徴はどれでしょう。三つ選んでください。

【1】財務内容が悪いと思われている
【2】財務内容が良いと思われている
【3】自己資本利益率（ROE）が高い
【4】ROEが低い
【5】成長性が高いと思われている
【6】成長性が低いと思われている

【参考】PBR、ROEの計算式

PBR1倍割れの意味

　PBRについての説明に入る前に、企業のバランスシート（資産残高を左側に、負債と資本の残高を右側に記載したシート）について説明します。

バランスシート（貸借対照表）＝資産・負債・資本の目録

　バランスシートを見ると、事業に使う資産を得るための資金をどう調達したか分かります。上の例では、資産100億円を、負債（借金など）60億円+資本（株主の出資金など）40億円で調達したことが分かります。

　この会社は、自己資本比率（資本÷総資産）が40％です。

　それでは、続けてPBR1倍の意味を説明します。かんたんな例で説明します。40億円出資して企業を設立、60億円借金し、合わせて100億円の資産を持つ企業を考えてください。その企業がいきなり株式市場に上場したとして、株式時価総額はいくらになるでしょう。まだ何もしていない会社ですから、普通に考えれば40億円です。それが、PBR1倍です。

　例えば、自己資本（純資産）30億円でも、将来、利益をどんどん稼ぐとの期待が高ければ、株式時価総額は60億円になることもあります。

　この状態が、PBR2倍です。ところが、将来、赤字が続いて資本を食いつぶしていくと考えられれば、自己資本が50億円でも株式時価総額は25億円となることもあり得ます。その状態が、PBR0.5倍です。

　このように、PBRには、投資家による、企業の将来性への評価が反映されます。