【投資クイズ】分散投資で注目の国債：金利上昇で価格はどうなる？

債券投資、しっかり学びましょう

「資産形成について学ぶ」というと、株について勉強すると思う人が多く、債券についてしっかり学ぼうとする人はあまり見かけません。「株は難しいけれど債券は簡単」と勘違いしている方が多いのではないでしょうか。

　確かに、「個人向け国債」のように大きく値動きしない仕組みの債券は、ほとんど元本割れがないのでリスク管理が簡単です。

　ところが、10年固定利付きの長期国債は、そうではありません。金利上昇や金利低下によって、大幅に値下がりしたり、値上がりしたりします。

　そこで、今日は、金利上昇時に、長期国債の価格がどの程度下がるかを学ぶためのクイズを出します。

今日のクイズ

　10年新発国債（年利回り2.35％）を、額面100円で100万円購入しました。　

　購入時点で2.35％だった長期金利（10年新発国債利回り）が購入直後に3.35％に上昇したとします。その場合、購入したばかりの表面利率2.35％の国債は約何％値下がりするでしょう。以下の【1】【2】【3】から一つ、選んでください。

【1】約3％値下がり。97円になる
【2】約8％値下がり。92円になる
【3】約15％値下がり。85円になる

（注）2026年3月31日時点で、10年新発国債利回りは約2.35％です。利回りは全て単利ベースです。

　日本の国債は、30年国債でも、40年国債でも、満期まで保有するならば確定利回りです（日本国が破綻しない前提で話をしています）。ただし、30年も40年も持ち続けられるか、分かりません。途中で売却する可能性もあります。

　その時、買い値を下回る価格での売却となって損失が出る可能性もあります。それを理解しながら、長期債にも分散投資していくと良いと思います。

　なお、今日のクイズで取りあげるのは、一般の国債（固定利付債）です。途中売却で損失が出にくいように設計されている「個人向け国債」とは異なります。値動きが大きい代わりに、利回りが個人向け国債よりも高くなるのが普通です。

日本国債の利回り

　正解に進む前に一つ、見ていただきたいものがあります。3月31日の日本国債利回り一覧です。償還までの年数によって、利回りが異なります。

＜日本の国債の利回り（固定利付債、単利）：2026年3月31日15時＞

　10年国債なら利回りが2.35％あります。魅力的な利回りです。10年先まで持ち続ければ、元本で償還されるので確定利回り（日本国は破綻しない前提）ですが、それまで持ち続けられるか分かりません。途中でお金が必要になって売却するかもしれません。

　途中で売却する時に値下がりしていなければ良いですが、値下がりしている可能性もあります。一番心配しなくてはならないのは、金利上昇リスクです。市場金利が上昇すると、長期国債は値下がりします。もし1％金利が上昇すると、どの位、値下がりするのでしょうか。それを考えるのが、今日のクイズです。10年国債を例としてクイズにしました。