乱高下の日本株、底打ち期待と下落警戒続く。4月相場の転換点は？

先週の日本株：急落後に急反発、方向感定まらない値動き

「月またぎ」で4月相場入りした先週の日経平均株価ですが、週末4月3日（金）は5万3,123円で取引を終えました。

　前週末終値（5万3,373円）からは250円安と、週間ベースで小幅安となりましたが、週間の値動きは前週に続いて大きなものとなりました。

＜図1＞日経平均の5分足チャート（2026年3月30日～4月3日）

　図1は先週1週間の値動きを5分足チャートで示したものです。

　週初の3月30日（月）の日経平均は、「米国がイランでの地上作戦を準備している」等の報道をきっかけに、中東情勢への警戒感が高まり、急落して始まりました。翌31日（火）には5万0,558円まで株価水準を切り下げるなど、軟調な推移が目立っていました。

　ところが、4月を迎えた1日（水）の取引では、トランプ米大統領の発言をはじめ、米国とイランの戦闘終結に向けた動きに関する報道が相次いだことを受けて急反発。この日は歴代4位の上昇幅（2,675円）を見せるなど、相場のムードが一転したような印象となりました。

　とはいえ、中東情勢をめぐる不透明感は払拭できず、続く2日（木）の取引開始直後に5万4,258円の週間高値をつけて以降は伸び悩みを見せています。週末の3日（金）も、前週末終値の株価水準を意識したもみ合いを維持しながら週間の取引を終えた様子がチャートから確認できます。

　結局、「相場の方向感が定まりにくい中、値動きだけは大きい」展開が先週も続いたことになります。

日足チャートから読み取れる「迷い」の意識

　続いて、こうした先週の値動きを日足チャートに落とし込んで見ていくと、どんな相場の状況が読み取れるのでしょうか？

＜図2＞日経平均（日足）とMACDの動き（2026年4月3日時点）

　図2は日経平均の日足チャートの下段にMACDを記したものです。

　先週の株価は、5分足チャートでも確認したように「急落からの急反発」でしたが、日足チャートでは、3カ月間の値動きの中心線である75日移動平均線からの下方乖離と、その修正の値動きであったことが分かります。

　それと同時に、株価の上値は25日移動平均線、もしくは直近高値（2月26日の5万9,332円）からの10％安の株価水準（5万3,398円）あたりで抑えられている様子もうかがえます。

　一般的に、高値からの10％安は、調整局面入りの判断材料とされるため、「本格的な調整局面入りを何とか回避した」状況と見ることもできそうです。また、下段のMACDを見ると、下向きだったMACDが反転しつつあり、目先の底打ち感の可能性も出てきています。

　実際に、東証株価指数（TOPIX）の日足チャートを見ても、図2の日経平均と似たような値動きの印象を受けます。しかし、先週の下値が高値から10％安の株価水準がサポートとなっていることや、75日移動平均線を上回っていること、そして、下段のMACDがシグナルを上抜けるクロスが出現しているなど、日経平均よりも「目先の底打ち感」が強い状況となっています（図3）。

＜図3＞TOPIX（日足）とMACDの動き（2026年4月3日時点）

　日経平均とTOPIXがこのまま株価の反発基調を維持できるかは、株価が25日移動平均線を上抜けできるかがカギになります。

　図2と図3の両方で、25日移動平均線が75日移動平均を下抜ける「デッド・クロス」が出現しそうな状況となっていますが、前回のレポートでも指摘したように、移動平均線の計算上、これから計算に加わる株価が計算から抜けて行く株価よりも高ければ移動平均線の傾きは上を向くことになります。

　今週末10日（金）から遡って25日前のローソク足の箇所を図に矢印で示していますが、今週末時点の株価が、25日前の株価（日経平均5万5,278円、TOPIXが3,702p）を上回っていれば、移動平均線の傾きが上向きとなります。これにより、「デッド・クロス」を回避、もしくは早期回復が見込めることになります。

　このように、日足チャートからは、調整局面入りとされる「高値から10％安」が意識される中、さらなる下落警戒と共に、目先の底打ち期待も残っているという、弱気と強気が入り混じる「迷い」が生じている状況と考えられます。