論理、情熱、そして神頼み。200枚の絵馬が2億円へ導く：バリュー株投資家・しろくま。さんインタビュー後編

市場からの評価が変わる瞬間。狙い目はPERの「評価替え」

トウシル：資産を1,000万円から5,000万円、そして2億円へと一気に加速させた具体的な手法について、詳しく教えてください！

しろくま。さん：私が軸にしているのは「収益バリュー」と「増配」です。特に「第1四半期（1Q）の決算」を勝負どころと考えています。1Qの数字を見て、通期での上方修正や増配の余地を早く計算し、期待値が高いところにベットします。

トウシル：1Qでそこまで見通せるものなのですか？

しろくま。さん：もちろん100%ではありませんが、数学的な確率の問題です。多くの投資家は「成長性（1株当たり利益［EPS］の増大）」ばかりを見ますが、実は最も効率よく利益を取れるのは「株価収益率（PER）の跳ね」なんです。

　株価は「評価（PER） × EPS」で決まりますので、市場からの評価（PER）が低評価から高評価に切り替わる瞬間、いわゆる「評価替え」が起きる銘柄を狙いました。

トウシル：その具体例として、注目の銘柄を教えてください！

しろくま。さん：例えば、物語コーポレーション（3097）ですね。地元・愛知県の企業で、私も家族で「丸源ラーメン」に通っています。あそこの「お子様ラーメン」は約200円、ポテトをつけても350円。おもちゃまでついてきます。この異常なまでのバリュー（価値）は、子育て世帯として「この店は絶対に廃れない」という強い確信につながりました。

トウシル：生活者としての視点が投資判断に直結しているんですね。

しろくま。さん：はい。社長が若い、海外の店舗数が急増、業態が分散している、という点も魅力でした。特に同社は2025年6月期から海外展開を急速に加速させており、特に中国に出店を強化しているハンバーグ店「肉肉大米」は非常に高い利益率を示しています。

　海外展開に成功した飲食店は、「スシロー」のFOOD ＆ LIFE COMPANIES（3563）などにも共通しているのですが、期待感からPERが上に飛びやすい傾向があります。15倍程度の評価が30倍へと切り替わる、その「PERの上昇」を成長と掛け合わせて取りに行くのが私の戦略です。

トウシル：PERの評価替えという点では、他にも狙った銘柄はありますか？

しろくま。さん：トヨタ自動車（7203）もそうでした。2023年に、現場のディーラーの雰囲気や発表される数字から、明確なビッグチェンジを感じたんです。従来の「ガソリン車メーカーの一角」という評価から「EVやモビリティカンパニー」としての期待感が加わり、PERのステージが一段上がると確信しました。

トウシル：地元の空気感から変化を察知するのは、まさに兼業投資家の強みですね！

しろくま。さん：余談ですが、トヨタ株を大量に保有している名古屋銀行（8522）にも注目し、利上げ期待恩恵に加え、トヨタの評価替えに連動する形でこちらも成功を収めることができました。2023年と2025年の2回、2倍近くを取れましたね。地元の経済圏を深く知ることで、期待値の連鎖を読み解くことができた事例です。

5,000万円までは「攻め」、2億円からは「ゆとり」

トウシル：1,000万円から5,000万円、そして2億円へと資産を伸ばす過程で、戦略に変化はありましたか？

しろくま。さん：明確に変わりましたね。5,000万円に到達するまでは、数銘柄に集中投資をし高いレバレッジも活用する攻めの姿勢で資産を膨らませました。集中投資はリスクも高いので、逆に行ったらすぐに損切して傷が浅いうちに逃げることも徹底しました。上手に負けることは大切ですからね。

　そこから2億円までは、少しずつレバレッジを下げ、現物株を中心とした「増配銘柄」で複利を効かせていくステージでした。

トウシル：2億円という大台に到達して、今の投資手法はどう変化しましたか。

しろくま。さん：以前よりも、心のゆとりを持って相場に向き合えるようになりました。これまでは「効率」ばかりを求めてきましたが、今は先ほどの物語コーポレーションのような優待株を幅広く保有して、家族で楽しむ時間も大切にしています。

　ただ、軸となる「収益バリュー」の視点は変わりません。現在も愛知電機（6623）、ネクステージ（3186）、ゲオホールディングス（2681）など、地元かつ堅実な増配が期待できる銘柄をポートフォリオの中心に据えて、着実に資産を守りながら増やす運用を続けています。

ロジックの先にある200枚以上の絵馬

トウシル：お話を伺っていると、本当にロジカルに投資をされていると感じます。さすが数学教師といいますか。

しろくま。さん：実はそうでもなくて、神頼みも結構するんです。2億円を達成するまでに神社で200枚以上の絵馬を書いてきました。京都の「御金神社（みかねじんじゃ）」や岐阜の「金神社（こがねじんじゃ）」など、お金に縁のある神社へ通い詰めました。

　鉄で勝負していた時は、金属の神様である岐阜の「南宮大社」、海運・造船の時には、香川の「金刀比羅宮」や大阪の「住吉大社」にもよく足を運びましたよ。

トウシル：神頼み！　そして200枚以上！　数学教師のしろくま。さんからその数字が出るとは驚きです。

しろくま。さん：絵馬の裏には、具体的な目標金額、日付、そして自分の名前をハッキリと書いて祈ります。2億円達成を機にほとんどお返ししましたが、手元にある画像を見ると当時の必死さを思い出しますね。

　これは単なる神頼みではないんです。論理を尽くして分析し、最善の手を打った上で、自分ではコントロールできない運の部分を神様に託すんです。そこまでやって初めて、暴落が来ても「これは神様が与えた試練だ」と冷静に受け止められるようになるんですよ。

トウシル：神頼みの話を耳にすることはありますが、ここまで徹底されている話は初めてです…！