【投資クイズ】INPEX、ホンダ、JR東海、ソフトバンクは割安か？

今日のクイズ

　以下の図は、INPEX（1605）、ホンダ（本田技研工業：7267）、JR東海（東海旅客鉄道：9022）、ソフトバンク（9434）の売上高と営業利益（今期会社予想：売上高を100とした比率で表示）と、2月17日時点の予想配当利回りと株価純資産倍率（PBR）を、社名を隠してまとめたものです。

　A社、B社、C社、D社は、INPEX（2026年12月期）、ホンダ（2026年3月期）、JR東海（2026年3月期）、ソフトバンク（2026年3月期）のどれでしょうか？

出所：営業利益は今期会社予想、売上高を100とした比率で表示。例えば、営業利益が「50.6」と表示されている場合、営業利益率は50.6％。配当利回りは、今期1株当たり配当金（会社予想）を2月17日株価で割って算出

　私は、INPEX（2月17日株価3,567円）、ホンダ（同1,570.5円）、JR東海（同4,615円）、ソフトバンク（同214.5円）の4社を全て、買い推奨しています。日経平均株価は急騰しましたが、この4社の株価は割安です。現時点の株価で買っても、長期保有する価値が高いと判断しています。

　なお、ここで挙げているソフトバンク（9434）は、ソフトバンクグループ（9984）ではなく、その子会社で移動体通信大手の方です。

「PBR1倍割れ」の意味

　PBRとは、純資産（資本）の金額と比べて、株式時価総額が何倍になっているかを示す指標です。「PBR1倍割れの意味がよく分からない」という方のために、図解します。

＜株式会社のバランスシート（資産、負債、資本の残高シート）イメージ図＞

出所：筆者作成

＜PBR1倍イメージ図＞

出所：筆者作成

　株式時価総額と資本の額が一致する状態が、PBR1倍です。

＜PBR2倍・PBR0.5倍イメージ図＞

出所：筆者作成

　株式会社の目的は利益を生み出し成長していくことです。利益を生みだす力への期待が高ければ、PBRは2倍や3倍に高まります。一方、損失を出し続ける懸念がある企業や不良資産を抱えている企業は、解散価値といわれるPBR1倍を大きく割り込むこともあります。

　日本には、財務内容良好で、利益もきちんと出しているのにもかかわらず、PBR1倍を下回り、割安株として投資していく価値が高い銘柄が多いと考えています。