「問題アリ企業」の観察で、本物を見抜く力を養う：なごちょうさんインタビュー後編

「夢のような計画は99%うそ」数々の問題企業を見て養った相場観

トウシル：なごちょうさんのX（旧Twitter）を拝見していると「XX株ウォッチャーが趣味（自主規制）」とあって…。コンプライアンスに懸念がありそうな企業、いわゆる「問題アリ企業」について、売買はせずともよく言及されていますよね。ご自身の堅実な投資スタイルとは真逆に見えますが、なぜそういう株をウオッチされているのですか？

なごちょうさん：昔から「なんでこんな会社が上場できているんだ？」というような、怪しい企業を見るのが好きなんですよ（笑）。

　実態がないのに「海外で画期的な新薬が承認された」とうそのような開示を出して株価をつり上げるバイオベンチャーとか、AI、ブロックチェーン、メタバースといったはやりのキーワードだけを並べて中身のないプレスリリースを乱発する企業とか。

トウシル：投資家を惑わせるような企業ですね。

なごちょうさん：そうです。そういう企業をウオッチしては、「やっぱりダメだったな」と結果を答え合わせするのが楽しみなんです。もちろん、自分のポートフォリオには絶対に入れません。いろいろ調べているので、答えが出る前にSNSや掲示板など書いて注意喚起したい気持ちもあります。

トウシル：そういった悪い例をたくさん知っていることは、実際に利益を上げるための本業の投資にも役立っているんですか？

なごちょうさん：非常に役立っています。「売上も利益もないのに、夢のような計画ばかりぶち上げるリリースは夢物語で終わる事が非常に多い」といった経験を数多くしますから。

　それに、怪しい適時開示情報や不誠実なIRのパターンを知っていると、自分が投資しようとしている企業の決算書を見た時に「この書き方はちょっと怪しいな」とか「不自然なリリースだな」といった違和感に気づけるんです。

　いわば、偽物をたくさん見ることで、本物を見抜く解像度が上がったといえますね。これは問題アリ企業ウオッチの意外な効能です（笑）。

時間の使い方が勝負の分かれ目。兼業投資家でもできる一次情報取得法

トウシル：普段はご実家の文具店で働いておられますが、いつ情報収集をしているのですか？　200銘柄以上を管理するのは大変ではないですか？

なごちょうさん：私は兼業投資家なので、板にずっと張り付いているわけにはいきません。基本的には仕事の合間や休憩時間に、適時開示情報をチェックしています。具体的には、お昼休みの13時ごろや、市場が閉まった後の15時半ごろに見ることが多いですね。ざっとタイトルを見て、自分の持っている銘柄や監視している銘柄の開示があれば、帰宅後にPCでじっくり読みます。

トウシル：自営業ならではの時間の生かし方ですね。

なごちょうさん：そうですね。そういう意味では恵まれた環境かもしれません。ただ、サラリーマンの方でも、通勤電車の中や昼休みにスマホで適時開示情報をチェックする習慣をつけるだけで、だいぶ違うと思いますよ。ニュースサイトの要約記事だけでなく、企業が発表する一次情報を調べる癖をつけるのが大事です。

トウシル：本当に誠実に企業に向き合っているのがよく分かります！

なごちょうさん：はい。そこは人と接するのと同じように、誠実に企業と向かい合っていると自分でも思います。決算短信や有価証券報告書ももちろん読みこみます。また、株主アンケートが来たら必ず回答しますし、疑問点があれば会社にメールで質問しますね。

　時には、同じようなスタイルの投資仲間から情報を集めたり、その業界に詳しい友人に話を聞いたりして、情報の裏取りをすることもあります。化学メーカーの技術について、理系の友人に「この技術って本当にすごいの？　他社でもできるの？」と聞くと、表には出てきにくい真実が聞けたりするんですよ。

トウシル：そんな人とどこで知り合うんですか？！　スゴイ人脈ですね。

なごちょうさん：いや、ずっと地元にいるので、たまたま幼なじみがそういう職についていたり、Xや講演会で知り合った知識人に遠慮なく聞いたり、僕がグイグイいくからじゃないですか？（笑）

トウシル：それにしてもスゴイ。リアルの友人関係や人との付き合いを本当に大切にしている誠実なお人柄が分かります。だからこそ、「ほんとのとこ、どうなの？」と素直に聞けて、ぶっちゃけ話をしてくれる人間関係が築けるんですね。　

なごちょうさん：はい。それは銘柄に対しても同じことです。自分の資産を預けているわけですから、誠実に大切に一つひとつ向き合って接しています。先ほども言いましたが僕はエリートでもなんでもない、本当に普通の人間なので、丁寧に時間をかけて向き合うくらいしかできませんから、じっくりやらせてもらいます。