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指数パフォーマンス比較～バリュー株orグロース株どっち優勢？～
10月の中小型株ハイライトは「日経平均5万円突破にシラケムード」
今年の10月相場は歴史的な上昇劇を演じました（※日経平均株価に限る）。日経平均の月間上昇幅はナント、「7,478.71円」！ これ、月間ベースの上昇幅ナンバーワンです。上昇率（＋16.6％）で見ても、過去40年で2番目の大記録でした。まさに上がるから買う、買うから上がる（というか、上がるから買戻す、買い戻すから新規ショートが入る）。
この10月は相場のアクセントとなる大きなイベントも多くありました。日本国内では、自民党総裁選で株式市場が歓迎する高市早苗氏選出というポジティブサプライズから始まりました。その後、自公連立の解消という高市新総裁に対してネガティブな話題も（ここでショートがつくられたことが後の上昇の燃料ともなったわけですが）。
ただ、自民党と日本維新の会が連立を組むというサプライズにより、買い戻しが加速。そして、首相指名選挙で高市氏が初の女性総理として選出されるタイミングで日経平均（まずは先物）5万円タッチという、ドラマ仕立ての展開に。現物の指数が5万円を超えたあとも達成感より好需給が勝り、さらに高みへ…。この動きを「高市トレード」とも表現されました。
高市トレードが「円売り・日経平均先物買い」であるとすれば、同じタイミングで半導体・AI関連株ラリーが起こったことが大きかったといえます。まさに先物と現物のツインターボエンジンで生まれた大相場。米SOX指数も最高値を切り上げる中、日本でも半導体・AI関連株人気が急上昇。
アドバンテスト（6857）、ソフトバンクグループ（9984）が爆上げし、この2銘柄がファーストリテイリング（9983）を抜いて日経平均の指数ウエートのワンツーにもなりました。
10月後半はイベントラッシュ。トランプ米大統領が来日し、高市首相と初の対面での日米首脳会談。友好的なムードが伝わると、日経平均の買い（戻し？）材料に。米中首脳会談も、日本銀行の10月会合利上げ見送り観測や植田和男日銀総裁のハト派姿勢も日経平均の買い（戻し？）材料…全部買い材料にしていく感覚でしたね。
重要イベントを乗り越えた10月の日経平均は、月間騰落率が＋16.6％という大記録を残しました。さぞや他の指数も上がっているんだろう！？と思いきや…
中小型株市場のパフォーマンスはさえないどころか、東証スタンダード市場指数はマイナス0.2％、東証グロース市場指数はマイナス4.2％とまさかのマイナスに。歴史的な日経平均の上昇月でもありながら、歴史的な日経平均とのギャップが生じた1カ月ともいえそうです。
日経平均や半導体株の一角が急上昇する中、東証株価指数（TOPIX）、東証スタンダード、そして東証グロース市場の騰落レシオは下げ続け100を下回りました。「日経平均は上がってるのに、自分の持ってる株は上がっていない（むしろ下がっている）」ここに極まれり、といった1カ月でした。
