3割勝てばOK。「負けない」米国株投資術とは？ロジャーパパさんインタビュー（後編）

守りの「コア」と攻めの「サテライト」規律ある投資で成功をつかむ

トウシル：前編でご紹介いただいた「コア・サテライト戦略」ですが、まず、これがどういう考え方なのかを改めて教えていただけますか？

ロジャーパパさん：「コア・サテライト戦略」とは、自分の総資産を「守りながら着実に増やすコア（核）部分」と、「積極的にリターンを狙うサテライト（衛星）部分」に明確に分けて投資する手法です。僕の場合、投資資産の9割を「コア」、残りの1割を「サテライト」に配分しています。

　コア資産は長期的な視点でどっしりと構え、S＆P500種指数の投信積立のように相場が上がろうが下がろうが何も変えずに買い続ける、資産形成の土台です。

　一方のサテライト資産は、そのコアが守ってくれているという安心感の下、短期的なトレードなどで楽しみながら少しリスクを取って高いリターンを目指すための資産です。この二つをしっかり分けることで、精神的な安定を保ちながら、規律ある投資を続けることができるんです。

絶対に離さない！資産の心臓部となる「コア資産」

トウシル：総資産の9割を占める「コア」の部分が非常に重要になるわけですね。その内訳はどのようになっていますか？

ロジャーパパさん：コア資産のうち、7割をインデックスファンドと個別株、残りの2割を金（ゴールド）、1割を仮想通貨や不動産で構成しています。

　コアはS＆P500とナスダック100のインデックスファンドを中心にしつつ、最近ブラックロックとコラボした上場投資信託（ETF）の「iS  NASDAQ トップ30（392A）」も保有しています。これらはNISA成長投資枠も活用しながら、相場状況にかかわらず定期的に買い付けを続ける、絶対に動かしてはいけない資産形成の心臓部です。

トウシル：米国の個別株もコアとして保有されているとのことですが、どのような銘柄でしょうか？

ロジャーパパさん：例えばマイクロソフト（MSFT）。この会社は、過去20年前から、世界の時価総額トップ3に入っていた唯一の銘柄です。時代が移り変わっても常にトップに君臨し続け、今もオープンAI（人工知能（AI）を開発する米国企業。2025年時点で未上場）への投資でAIブームをけん引しています。こういう変化に強い優良企業は、コアとして持ち続ける価値があると考えています。

　あとは、私自身が9年間働いていたアマゾン・ドット・コム（AMZN）ですね。成長性と企業文化の底力を身をもって体験しているので、社員時代に受け取った株も含め、ずっと売らずに持ち続けています。個別株をコアに据えるなら「この会社が50%暴落しても、自分は買い続けられるか？」と自問できるほど、深い理解と信頼が持てる銘柄に絞るべきです。

トウシル：出口戦略も見据えた銘柄はありますか？

ロジャーパパさん：僕も50歳が近づき、資産を使うフェーズも意識し始めています。重要になるのが、プロクター・アンド・ギャンブル（PG）のような連続増配株ですね。P＆Gは60年以上も増配を続けていて、長く持っているだけで取得価格に対する利回りがどんどん上がっています。

　10年も持てば利回りが7～8%になっているので、「売る理由」がないんです。将来、じぶん年金のように配当を受け取るための選択肢として、コアに組み入れています。

なぜ今「金（ゴールド）」を持つべきなのか

トウシル：コア資産の2割を金が占めているのも特徴的ですね。以前から重視されていたのですか？

ロジャーパパさん：実はYouTubeを始めた2020年から、金の重要性についてはずっと発信してきました。当時はあまり視聴されませんでしたが（笑）、僕にとって金は「暴落への保険」なんです。資産が億単位になってくると、株が半分になっただけで数千万円が吹き飛びます。その精神的ダメージは計り知れません。

　実際にコロナショックの時、株価は34%下落しましたが、金は最大でも9%しか下がりませんでした。その後、株価より早くV字回復して、その年の8月には最高値を更新しています。このように、株と違う値動きをする資産をポートフォリオに組み込むことで、資産全体の値動きをマイルドにすることができるんです。

トウシル：金は今、史上最高値圏にありますが、ここから買っても大丈夫でしょうか？

ロジャーパパさん：長期的な視点で見れば、全く問題ないと考えています。金は「世界最古の通貨」であり、その価値は各国が発行する通貨の量と反比例します。

　コロナ禍以降、世界中で大量の現金が刷られましたが、金の価格はまだその上昇に追いついていません。また、世界の中央銀行がドルへの依存を減らして金を買い増している流れも、金の価値を支えています。コア資産として積み立てで買っていくなら、価格が下がった時こそ「やっと安く買える！」と喜ぶべきタイミングです。

　ETFのSPDR ゴールド・ミニシェアーズ・トラスト（GLDM）や、楽天証券のNISAの成長投資枠で買える投資信託「ステート・ストリート・ゴールド・オープン（為替ヘッジなし）」などが投資しやすいと思います。

トウシル：分散投資の観点から全世界型投資信託（オール・カントリー）を選ぶ人も多いですが、どう思われますか？

ロジャーパパさん：正直に言うと……僕はオール・カントリー型投資信託の安易な選択には大反対です。その理由は「不調な国や地域だけを切り離すことができないから」に尽きます。いい国も悪い国も一つのパッケージになっているので、欧州だけ利確したり、逆にインドだけを買い増したりという柔軟な対応ができません。

トウシル：なるほど……とはいえ、世界中に分散できる安心感は魅力ではないでしょうか？

ロジャーパパさん：いやいや。そもそもの話として、S＆P500に投資するだけで、十分に世界分散はできているんですよ。S＆P500採用企業の売上の約3割は米国外からもたらされており、これはオール・カントリー型投資信託の海外比率とほぼ同じです。アップル（AAPL）やテスラ（TSLA）のような米国企業が、われわれの代わりにインドや中国の経済成長を取りに行ってくれているわけです。

トウシル：なるほど。米国株が世界経済をほぼ包括しているとお考えなんですね。

ロジャーパパさん：考えてみてほしいんですが、あなたは、中国共産党の政策リスクを信じて中国株に投資しますか？　今は調子がよくても、またIT規制の一声でテンセント（中国の大手IT企業）の株価が暴落するかもしれません。

　そのリスクを自分で取るよりも、アップルのティム・クックたち世界最高の経営者たちが率いる米国企業の判断に任せた方が、効率的でリスクも低いんじゃないでしょうか。

　それでもなお米国以外に分散投資したいなら、その国の株や投資信託を買うほうがいいでしょう。インドに投資したいなら、インドに絞った投資信託を自分で買うべきです。そうすればインドの市況を自分で判断して売却できますからね。