「安いときに買い、高いときに売る」ができない人、投資の鉄則を再確認（窪田真之）

読者の皆さまから最近よく聞く質問

　最近、読者の皆さまからよく聞く質問があります。

「日本株がすごく上がっているけど、もう売った方が良くないですか？」

　この質問に答えるのは、とても難しいです。なぜならば、私には皆さまがどれだけ日本株を保有しているか、分からないからです。

　私の毎日のレポートを読んでいただいている方は、私が中長期で日本株に強気なのが分かると思います。世界中の政府・中央銀行がお金を刷りまくって、ばらまきまくっているので、お金（法定通貨）の価値低下が続いています。

　そうした環境が続く中、グローバル投資家は、ゴールドやビットコイン（BTC）や株など、さまざまな資産を買ってきています。その流れで、買収価値から見て、割安と考えられる日本株が買われていくのは、自然な流れと思っています。

　日経平均株価の予想としては、普段のレポートに書いている通り、2025年末は4万4,000円と予想しています。また、2028年までに5万円まで上昇すると予想しています。従って今、あわてて日本株を売る必要はないと思います。

　とはいえ、株は常に乱高下するものです。これからも、急落・急騰を繰り返しながら上昇していくと思います。もし「もう売ったほうがいいか」と悩まれている方が、日本株をたくさん持ち過ぎていると思うならば、少し売っても良いと思います。利食い千人力（たとえ少ない利益でも、売却して利益確定すれば自分の力になる、という意味の相場格言）です。

　でも、日本株をあまり持っていないならば売るべきではありません。ぜんぜん持っていないならば、少しずつ買っていった方が良いと思います。

　つまり、一人一人への投資アドバイスは、その人の現在の投資ポジションによって、変わるのです。

　先日、ごく親しい友人から、同じ質問を受けました。「日本株、もう売った方がいい？」。そこで私は逆質問しました。「日本株を今たくさん持っているの？」。すると、彼は「いやほとんど持ってなくて。どうしたらいいか分からなくて聞いている」ということでした。

　私は「それならば、少しずつ時間分散しながら日本株を買っていったら良いと思う」と回答しました。

家計の金融資産の過半、1,120兆円が現金・預金にとどまる

　皆さま一人一人が日本株をどれだけ保有しているか分かりませんが、日本の家計全体を見ると、株の保有が少な過ぎると思います。

＜家計の金融資産2,195兆円の資産配分：2025年3月末時点＞

　預金金利が低過ぎる今、現金・預金を51％（1,120兆円）も保有しているのは、明らかに多過ぎと思います。

　物価がどんどん下がるデフレの時代はそれでも良かったのですが、これからは日本でもインフレが高まっていくと予想される中、インフレで目減りする現預金を持ち過ぎるべきでないと思います。

　ご参考まで、日本最大かつ世界最大の公的年金で2025年3月末時点で260兆円の運用資産を保有する年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）の基本ポートフォリオは以下の通りです。

＜GPIFの基本ポートフォリオ＞

　国内株式、外国株式、外国債券、国内債券に25％ずつ投資するアセット・アロケーション（資産配分）は、リスクと期待リターンを考慮した上で、とても良いと私は思います。

　ただし、皆さまがどれだけ株を保有すべきか、皆さまのライフステージ、自家状況（貸家・持家）、借入状況（住宅ローン有無など）によって変わります。GPIFを参考に、皆さまがどうすべきか考えていただいたら良いと思います。