「8月は円安」個人投資家の見通しが7カ月ぶり「円安」に転換！

今日のレンジ予測

［本日のドル/円］

↑上値メドは148.15円

↓下値メドは146.60円

理想と現実：関税が所得や雇用の増加などをもたらすという政治公約と、実体経済の悪化という矛盾
FRB：政策の最優先はインフレ対策。成長が弱まるまで行動しない
トランプ関税：パトロン（えこひいき）的な関税免除の取引は予測不可能で、関税の直接的効果に不確実性をもたらす
米EU関税戦争：EU、米国の銀行やハイテク企業を制限することを検討
米財政：格付け会社ムーディーズ「トランプ政策で米国の財政健全性リスクは高まった」

前日の市況

　米雇用統計を境にして、ドルの上値が重くなり始めた。先週末に発表された7月の雇用統計では、非農業部門雇用者数（NFP）が10万人を下回った。さらに6月と5月の就業者数が修正されて、合わせて26万人近くも減少。米連邦準備制度理事会（FRB）の9月利下げ期待は急速に高まっている。

　しかし、積極的にドルを売ることをマーケットはまだ迷っているようだ。米国の雇用市場が構造的人手不足であることに変わりはなく、トランプ関税の不確実性がなくなれば、雇用市場はすぐに回復するとの見方もある。FRBは単発のデータよりもトレンドを重視している。9月利下げが決定したわけではない。

　8月5日（火曜）のドル/円相場の終値は、前日比0.50円「円安」の147.56円。1日のレンジ幅は1.24円だった。

出所：MarketSpeed FXより、楽天証券作成

　2025年155営業日目は147.06円からスタートした。FRBの早期利下げ期待が高まる中で東京市場ではドル売りが優勢。朝に7月25日以来の147円割れとなってこの日の安値となる146.60円をつけた。

　しかし、その後は反発。夜遅くになって147.64円まで戻したが、前日（4日）の高値148.09 円には届かなかった。終値ベースでは前日比円安で引けた。

個人投資家 8月の相場見通し

「8月のドル/円は、円安、円高のどちらへ動くと予想しますか？」

　楽天証券が、個人投資家を対象にドル/円相場の先行きについてアンケート調査を実施したところ、回答者の61％が、ドル/円が「円安/ドル高」に動くと予想していることが分かった。個人投資家の円安予想が円高予想を上回ったのは、2025年になって初めて（注：アンケートは7月米雇用統計発表より前に実施）。

出所：楽天証券作成

　円安予想から円高予想の割合を引いて求めたDIは、円安予想が前月から22ポイント増えて、プラス22になった。

出所：楽天証券作成

ユーロ/円：

　ユーロ/円相場の先行きは、個人投資家の67％が、今月のユーロ/円は「円安/ユーロ高」に動くと予想している。円安予想は、2カ月連続で円高予想を上回った。

出所：楽天証券作成

豪ドル/円：

　豪ドル/円相場は、個人投資家の62％が、今月の豪ドル/円は「円安/豪ドル高」に動くと予想している。円安見通しの割合は、今年になって初めて円高見通しを上回った。

出所：楽天証券作成

2025年 主要指標 終値

出所：楽天証券作成