「楽観ループ」の米国市場の死角？TACO（タコ）トレードやFRB圧力に要警戒（土信田雅之）

微妙な値動きも株価の先高観は強い？

　今週の米国株市場ですが、7月16日（水）の取引終了時点で、主要株価3指数（ダウ工業株30種平均、S＆P500種指数、ナスダック総合指数）の間に温度差が生じている展開となっています。

＜図1＞米NYダウ（日足）の動き（2025年7月16日時点）

　まず、微妙な値動きになっているのが、ダウ工業株30種平均（NYダウ）です。

　2週間前の7月3日に高値をつけて以降、上値が切り下がる展開となっていて、4万4,000ドル台割れや、25日移動平均線あたりまでの株価調整を意識しているように見えます。

　底堅い展開ではありますが、下段のMACD（移動平均線をもとにしたテクニカル指標）もシグナルを下抜けるなど、短期的には気掛かりなサインも出現しており、12月の最高値超えを実現する手前で上昇の勢いを失っています。

＜図2＞米S＆P500（日足）の動き（2025年7月16日時点）

　次はS＆P500種指数（S＆P500）です。こちらは最高値圏をしっかり維持していますが、伸び悩んでいる様子も読み取れます。また、NYダウ同様にMACDがシグナルを下抜けています。

＜図3＞米ナスダック総合（日足）の動き（2025年7月16日時点）

　そして、3指数の中で比較的強い動きを見せているのがナスダック総合指数（ナスダック）です。上値の伸びは大きくありませんが、ジリ高の基調が続いていて、今週も最高値を更新する場面を見せています。

　このように、足元の米主要株価指数はそろって株価上昇の勢いに陰りが見え始めている印象になっていますが、いずれのチャートも50日と200日移動平均線の「ゴールデン・クロス」が出現しています。

　7月4日のレポート『米国株の上昇はまだ続く？けん引役のAI半導体関連株に変化あり』でも紹介しましたが、過去を振り返ると、この「ゴールデン・クロス」が出現した後に中長期的な上昇基調を描いていく傾向があります。

　もちろん、目先の株価がこの二つの移動平均線まで下落するなど、短期の調整も想定しておく必要がありますが、テクニカル分析的には株価の先高観は維持されているといえそうです。