米国株の上昇はまだ続く？けん引役のAI半導体関連株に変化あり（土信田雅之）

最高値を更新してきた米国株市場

　7月相場入りとなった今週の米国株市場は、これまでのところ強気ムードが続き、7月2日（水）の取引終了時点で、S＆P500種指数とナスダック総合指数が最高値を更新しました。

＜図1＞米S＆P500（日足）の動き（2025年7月2日時点）

　上の図1は米S＆P500の日足チャートです。

　5月半ばから約1カ月間続いたもみ合いから上抜け、2月19日の最高値（6,147p）や節目の6,200pを超えていった値動きが確認できますが、テクニカル分析的には、ネガティブとポジティブ二つのサインが注目されます。

　まず、ネガティブなサインとして、7月2日（水）時点の株価が、昨年12月6日と今年1月24日の高値どうしを結んだラインの延長線上に位置していることが挙げられます。2月高値の時も、このラインが上値の抵抗として機能していたこともあり、株価の上昇に「そろそろ感」が出てきそうな感じになっています。

　さらに、図1では、25日と50日、200日の3本の移動平均線を描いていますが、いずれの移動平均線も現在の株価とのあいだに乖離（かいり）が進んでいるため、目先の調整があってもおかしくはなさそうです。

　反対に、ポジティブなサインとしては、50日と200日移動平均線の「ゴールデンクロス」が挙げられます。こちらについては、ちょうど前回のレポートで紹介したばかりですが、過去においてこのサインが出現すると、中長期的の上昇トレンドに入っていく傾向があります。

　そのため、「株価の上昇が続いたとしても、近いうちに調整を迎える可能性は高く、その際、移動平均線がサポートとして機能できれば、その後は息の長い上昇基調入っていくかもしれない」ことが読み取れます。

　なお、50日と200日移動平均線のゴールデンクロスについては、ナスダックが達成している一方、ダウ工業株30種平均はまだ達成できていません（下の図2と図3）。

＜図2＞米ナスダック（日足）の動き（2025年7月2日時点）

＜図3＞米NYダウ（日足）の動き（2025年7月2日時点）