激動の日本株！米軍がイラン爆撃・関税交渉大詰め・米景気・金利先行きは？波乱材料が山積み（窪田真之）

日経平均は3万8,000円手前で足踏み、ドイツDAXは最高値更新

　先週（営業日6月16～20日）の日経平均株価は、1週間で568円上昇して3万8,403円となりました。

日経平均週足：2024年1月4日～2025年6月20日

出所：楽天証券MSIIより作成

　トランプ関税ショックで暴落した日経平均は、あっという間に暴落前に滞留していた3万8,000～4万円のレンジに戻ってきました。トランプ関税ショックで世界不況になる恐怖が低下したことから、日本株だけでなく、世界的に株が反発上昇しています。

日・米・独・中株価指数の年初来推移：2019年末＝100、2025年6月20日まで

出所：QUICKより楽天証券経済研究所作成

　トランプ関税への不安が低下しつつあること、世界景気が今のところ堅調に推移していることが、株の買い戻しにつながっています。外国人の買いが日経平均の反発を主導してきました。

トランプ関税ショック：日経平均の動きと外国人投資家売買動向：2025年3月24日～6月20日（外国人売買は6月13日まで）

出所：東証データ・QUICKより楽天証券経済研究所が作成。外国人売買は、株式現物と株価指数先物の合計

　外国人の売りで急落した日経平均は、外国人の買いで急反発しました。また、日本企業の自社株買いも過去最高のペースで進んでおり、日経平均の上昇に寄与しています。

　このまま、新たなショックが起こらなければ、米景気はソフトランディング、米国株も日本株も少しずつ下値を切り上げる展開が続くと思います。